Báo cáo ngành Logistics: Bước vào mùa cao điểm với bức tranh phân hóa trước áp lực nhiên liệu

GMD HAH PHP VSC VTP#Vận tải

NgànhLogistics (Cảng biển, Vận tải biển, Bưu chính - Chuyển phát)Quan điểmTRUNG LẬP

Ưu tiên

GMDPHP

Điểm nhấn

Kim ngạch xuất nhập khẩu Việt Nam tăng trưởng mạnh mẽ 25% svck trong 5T2026 nhờ hiệu ứng mùa cao điểm đến sớm từ xu hướng 'Trung Quốc +1' và lo ngại của nhà bán lẻ quốc tế về chi phí vận chuyển và thuế Mỹ, tạo động lực tăng trưởng sản lượng container tăng khoảng 10.5% svck cho toàn nhóm cảng & vận tải biển
Các doanh nghiệp khai thác cảng nước sâu như GMD và PHP sẽ có lợi nhuận tăng trưởng vượt trội nhờ đóng góp lớn từ Gemalink (sản lượng dự kiến tăng 37% svck trong Q2) và bến 3,4 Lạch Huyện (sản lượng 5T2026 vào khoảng 232.5 nghìn TEU, tăng gần 14 lần svck) với hiệu suất khai thác vượt trội so với cụm cảng sông
Tổng mức bán lẻ hàng hóa và doanh thu dịch vụ tiêu dùng tăng 11.8% svck trong 5T2026 hỗ trợ tăng trưởng sản lượng bưu kiện vận chuyển nhờ sức mua nội địa cải thiện và xu hướng tích cực gia nhập sàn thương mại điện tử của các nhãn hàng uy tín

Lưu ý

Giá nhiên liệu Việt Nam trung bình trong Q2/26 tăng mạnh 52.6% so với Q1 và tăng 59.9% svck, gây áp lực chi phí gia tăng cho nhóm cảng sông, vận tải biển và bưu chính - chuyển phát
Lợi nhuận của nhóm cảng sông như VSC tăng trưởng chậm hơn do gia tăng chi phí SG&A để nâng cấp luồng hàng hải và gia tăng chi phí bán hàng trong bối cảnh áp lực cạnh tranh cao trong khu vực
Lợi nhuận nhóm bưu chính - chuyển phát truyền thống dự kiến bị bào mòn nghiêm trọng do tỷ trọng chi phí nhiên liệu cao khi giá nhiên liệu tăng cao
Lợi nhuận doanh nghiệp vận tải biển như HAH giảm nhẹ do chi phí nhiên liệu tăng mạnh ảnh hưởng tới biên LNG hoạt động tự vận hành, mặc dù một phần được bù đắp bởi tái ký hợp đồng cho thuê định hạn tàu với giá cước cao hơn khoảng 5% svck
Lợi nhuận VTP dự kiến giảm 54% svck và sản lượng chuyển phát sụt giảm do chịu áp lực từ giá nhiên liệu trung bình tăng khoảng 34% svck và lạm phát tăng làm giảm sức mua

Xem thêm vềGMD HAH PHP VSC VTP

Bài khác về GMD

Báo cáo ngành Logistics: Bước vào mùa cao điểm với bức tranh phân hóa trước áp lực nhiên liệu

NgànhLogistics (Cảng biển, Vận tải biển, Bưu chính - Chuyển phát)Quan điểmTRUNG LẬP

Ưu tiên

GMDPHP

Điểm nhấn

Kim ngạch xuất nhập khẩu Việt Nam tăng trưởng mạnh mẽ 25% svck trong 5T2026 nhờ hiệu ứng mùa cao điểm đến sớm từ xu hướng 'Trung Quốc +1' và lo ngại của nhà bán lẻ quốc tế về chi phí vận chuyển và thuế Mỹ, tạo động lực tăng trưởng sản lượng container tăng khoảng 10.5% svck cho toàn nhóm cảng & vận tải biển
Các doanh nghiệp khai thác cảng nước sâu như GMD và PHP sẽ có lợi nhuận tăng trưởng vượt trội nhờ đóng góp lớn từ Gemalink (sản lượng dự kiến tăng 37% svck trong Q2) và bến 3,4 Lạch Huyện (sản lượng 5T2026 vào khoảng 232.5 nghìn TEU, tăng gần 14 lần svck) với hiệu suất khai thác vượt trội so với cụm cảng sông
Tổng mức bán lẻ hàng hóa và doanh thu dịch vụ tiêu dùng tăng 11.8% svck trong 5T2026 hỗ trợ tăng trưởng sản lượng bưu kiện vận chuyển nhờ sức mua nội địa cải thiện và xu hướng tích cực gia nhập sàn thương mại điện tử của các nhãn hàng uy tín

Lưu ý

Giá nhiên liệu Việt Nam trung bình trong Q2/26 tăng mạnh 52.6% so với Q1 và tăng 59.9% svck, gây áp lực chi phí gia tăng cho nhóm cảng sông, vận tải biển và bưu chính - chuyển phát
Lợi nhuận của nhóm cảng sông như VSC tăng trưởng chậm hơn do gia tăng chi phí SG&A để nâng cấp luồng hàng hải và gia tăng chi phí bán hàng trong bối cảnh áp lực cạnh tranh cao trong khu vực
Lợi nhuận nhóm bưu chính - chuyển phát truyền thống dự kiến bị bào mòn nghiêm trọng do tỷ trọng chi phí nhiên liệu cao khi giá nhiên liệu tăng cao
Lợi nhuận doanh nghiệp vận tải biển như HAH giảm nhẹ do chi phí nhiên liệu tăng mạnh ảnh hưởng tới biên LNG hoạt động tự vận hành, mặc dù một phần được bù đắp bởi tái ký hợp đồng cho thuê định hạn tàu với giá cước cao hơn khoảng 5% svck
Lợi nhuận VTP dự kiến giảm 54% svck và sản lượng chuyển phát sụt giảm do chịu áp lực từ giá nhiên liệu trung bình tăng khoảng 34% svck và lạm phát tăng làm giảm sức mua

Tải PDF gốc từ VietstockBáo cáo của MBS