Báo cáo ngành Xây dựng - Vật liệu: KQKD phân hóa do giá nguyên vật liệu tăng cao

CII CTD HHV HPG HSG NKG VCG#Vận tải#Hàng hóa công nghiệp#Nguyên vật liệu

NgànhXây dựng - Vật liệuQuan điểmTRUNG LẬP

Ưu tiên

CTDCIIHHVHPG

Điểm nhấn

Backlog ngành xây lắp tiếp tục tăng trưởng mạnh nhờ dự án PPP trọng điểm như BT Sông Hồng, 5 tuyến metro HN, đường sắt cao tốc HN – QN; CTD dự báo backlog tăng 42% svck đến hơn 62.000 tỷ VNĐ, tạo động lực tăng trưởng dài hạn giai đoạn 2026–2030
Giải ngân đầu tư công đạt hơn 219.000 tỷ VNĐ (tăng 10% svck, hoàn thành 21.6% kế hoạch năm) cùng xây dựng dân dụng tăng tốc (NOXH tăng 50% svck) hỗ trợ tiêu thụ thép nội địa dự báo tăng 21% svck lên 8.2 triệu tấn; thép xây dựng cải thiện 27% svck, HRC tăng 24% svck
Các doanh nghiệp có vị thế đầu ngành, sản lượng nội địa ổn định và backlog tăng trưởng (CTD, CII, HHV, HPG) ít chịu áp lực suy giảm lợi nhuận hơn trong nửa cuối năm 2026 do có năng lực thực hiện dự án phức tạp, sơ lược HĐ NVL, và chiếm lĩnh thị phần

Lưu ý

Giá nguyên vật liệu tăng mạnh: giá thép xây dựng tăng 10% svck, cát tăng gần 20% svck, giá than tăng 6% svck, quặng tăng 12% svck gây áp lực lớn lên biên lợi nhuận gộp nhà thầu xây lắp
Tăng giá NVL có thể gây chậm tiến độ dự án, tác động tiêu cực đến doanh thu ghi nhận của doanh nghiệp
Biên lợi nhuận gộp mảng xây lắp dự báo giảm: VCG giảm 0.5 điểm % svck, CII và HHV giảm 0.3 điểm % svck do áp lực từ giá NVL
Lợi nhuận các doanh nghiệp tôn mạ (HSG, NKG) dự kiến sụt giảm mạnh do giá HRC nguyên liệu tăng mạnh, chi phí tài chính tăng leo thang; NKG doanh thu xuất khẩu giảm khoảng 21% svck do giá xuất khẩu giảm 8% và sản lượng xuất khẩu giảm hơn 20% svck, biên gộp giảm 4 điểm % svck

Bài khác về CII

Báo cáo ngành Xây dựng - Vật liệu: KQKD phân hóa do giá nguyên vật liệu tăng cao

CII CTD HHV HPG HSG NKG VCG#Vận tải#Hàng hóa công nghiệp#Nguyên vật liệu

NgànhXây dựng - Vật liệuQuan điểmTRUNG LẬP

Ưu tiên

CTDCIIHHVHPG

Điểm nhấn

Backlog ngành xây lắp tiếp tục tăng trưởng mạnh nhờ dự án PPP trọng điểm như BT Sông Hồng, 5 tuyến metro HN, đường sắt cao tốc HN – QN; CTD dự báo backlog tăng 42% svck đến hơn 62.000 tỷ VNĐ, tạo động lực tăng trưởng dài hạn giai đoạn 2026–2030
Giải ngân đầu tư công đạt hơn 219.000 tỷ VNĐ (tăng 10% svck, hoàn thành 21.6% kế hoạch năm) cùng xây dựng dân dụng tăng tốc (NOXH tăng 50% svck) hỗ trợ tiêu thụ thép nội địa dự báo tăng 21% svck lên 8.2 triệu tấn; thép xây dựng cải thiện 27% svck, HRC tăng 24% svck
Các doanh nghiệp có vị thế đầu ngành, sản lượng nội địa ổn định và backlog tăng trưởng (CTD, CII, HHV, HPG) ít chịu áp lực suy giảm lợi nhuận hơn trong nửa cuối năm 2026 do có năng lực thực hiện dự án phức tạp, sơ lược HĐ NVL, và chiếm lĩnh thị phần

Lưu ý

Giá nguyên vật liệu tăng mạnh: giá thép xây dựng tăng 10% svck, cát tăng gần 20% svck, giá than tăng 6% svck, quặng tăng 12% svck gây áp lực lớn lên biên lợi nhuận gộp nhà thầu xây lắp
Tăng giá NVL có thể gây chậm tiến độ dự án, tác động tiêu cực đến doanh thu ghi nhận của doanh nghiệp
Biên lợi nhuận gộp mảng xây lắp dự báo giảm: VCG giảm 0.5 điểm % svck, CII và HHV giảm 0.3 điểm % svck do áp lực từ giá NVL
Lợi nhuận các doanh nghiệp tôn mạ (HSG, NKG) dự kiến sụt giảm mạnh do giá HRC nguyên liệu tăng mạnh, chi phí tài chính tăng leo thang; NKG doanh thu xuất khẩu giảm khoảng 21% svck do giá xuất khẩu giảm 8% và sản lượng xuất khẩu giảm hơn 20% svck, biên gộp giảm 4 điểm % svck

Tải PDF gốc từ VietstockBáo cáo của MBS