BID: Khuyến nghị MUA với giá mục tiêu 47,720 đồng/cổ phiếu

BID#Ngân hàng

NHSV14/05/2026

MUA

Giá hiện tại· 30-0935.950

Giá mục tiêu47,720

Tiềm năng+32,7%

Điểm nhấn

Định giá P/B hấp dẫn ở mức 1,87 lần, chiết khấu sâu so với bình quân 5 năm là 2,2 lần, có thể quay lại trên 2 lần khi năm 2026 là cao điểm tăng trưởng tín dụng với mục tiêu GDP trên 10% và các dự án đầu tư công quy mô lớn
Hưởng lợi từ đầu tư công: BID được hỗ trợ bởi vị thế là ngân hàng quốc doanh lớn nhất về thị phần cho vay, được giao chỉ tiêu tăng cường tín dụng cho các dự án hạ tầng, BĐS như sân bay Long Thành, khu đô thị Cần Giờ, với dự báo tăng trưởng tín dụng 2026 duy trì trên hai con số khoảng 16,5%
Thu nhập lãi thuần tăng mạnh 23% YoY trong 2026f lên 78.288 tỷ đồng, lợi nhuận sau thuế dự báo đạt 31.927 tỷ đồng (+7% YoY) được hỗ trợ bởi hoạt động thu hồi nợ xấu đạt 2.269 tỷ và thu nhập ngoài lãi tăng 26% YoY
Phát hành riêng lẻ 264 triệu cổ phiếu tương đương ~4% tổng số cổ phiếu lưu hành với giá 38.900 VND/cp cải thiện hệ số an toàn vốn CAR, hỗ trợ tăng trưởng tín dụng và chuẩn bị cho yêu cầu vốn khắt khe hơn theo Basel III 2026-2030

Lưu ý

Chất lượng tài sản còn nhiều rủi ro với tỷ lệ đòn bẩy/VCSH rất cao lên đến 19 lần cao nhất trong 58 ngân hàng niêm yết, cho thấy mức độ rủi ro rất lớn nếu có khủng hoảng xảy ra
Tỷ lệ nợ xấu ẩn (nhóm 2) đạt 3,09% cao nhất ngành ngân hàng quốc doanh, phản ánh chất lượng tài sản chịu áp lực sớm hơn các ngân hàng khác, đặc biệt ở phân khúc DNNN, dự án hạ tầng và BĐS có chu kỳ dài
Áp lực cạnh tranh khủng khiếp từ NHTMCP có lợi thế tăng trưởng tín dụng cao hơn do tính linh hoạt cao, ít ràng buộc sở hữu Nhà nước, dễ phân bổ tín dụng vào các phân khúc sinh lợi cao như bán lẻ và SME
NIM giảm mạnh xuống mức 2,12% - thấp nhất lịch sử và thấp nhất trong 27 ngân hàng niêm yết do BID phải hạ lãi suất để hỗ trợ doanh nghiệp theo chỉ đạo NHNN và áp lực cạnh tranh huy động vốn gay gắt
Khó duy trì tỷ lệ cổ tức tiền mặt cao do nhu cầu vốn rất lớn để tăng bộ đệm an toàn, BID là ngân hàng quốc doanh phải chờ ngân hàng nhà nước ký duyệt
Tỷ lệ bao phủ nợ xấu giảm mạnh xuống 87% (thấp nhất trong nhiều năm qua) so với quý trước 100%, mặc dù vẫn ở vị trí top cao ngành

Xem thêm vềBID

Bài khác về BID

BID: Khuyến nghị MUA với giá mục tiêu 47,720 đồng/cổ phiếu

BID#Ngân hàng

NHSV14/05/2026

MUA

Giá hiện tại· 30-0935.950

Giá mục tiêu47,720

Tiềm năng+32,7%

Điểm nhấn

Định giá P/B hấp dẫn ở mức 1,87 lần, chiết khấu sâu so với bình quân 5 năm là 2,2 lần, có thể quay lại trên 2 lần khi năm 2026 là cao điểm tăng trưởng tín dụng với mục tiêu GDP trên 10% và các dự án đầu tư công quy mô lớn
Hưởng lợi từ đầu tư công: BID được hỗ trợ bởi vị thế là ngân hàng quốc doanh lớn nhất về thị phần cho vay, được giao chỉ tiêu tăng cường tín dụng cho các dự án hạ tầng, BĐS như sân bay Long Thành, khu đô thị Cần Giờ, với dự báo tăng trưởng tín dụng 2026 duy trì trên hai con số khoảng 16,5%
Thu nhập lãi thuần tăng mạnh 23% YoY trong 2026f lên 78.288 tỷ đồng, lợi nhuận sau thuế dự báo đạt 31.927 tỷ đồng (+7% YoY) được hỗ trợ bởi hoạt động thu hồi nợ xấu đạt 2.269 tỷ và thu nhập ngoài lãi tăng 26% YoY
Phát hành riêng lẻ 264 triệu cổ phiếu tương đương ~4% tổng số cổ phiếu lưu hành với giá 38.900 VND/cp cải thiện hệ số an toàn vốn CAR, hỗ trợ tăng trưởng tín dụng và chuẩn bị cho yêu cầu vốn khắt khe hơn theo Basel III 2026-2030

Lưu ý

Chất lượng tài sản còn nhiều rủi ro với tỷ lệ đòn bẩy/VCSH rất cao lên đến 19 lần cao nhất trong 58 ngân hàng niêm yết, cho thấy mức độ rủi ro rất lớn nếu có khủng hoảng xảy ra
Tỷ lệ nợ xấu ẩn (nhóm 2) đạt 3,09% cao nhất ngành ngân hàng quốc doanh, phản ánh chất lượng tài sản chịu áp lực sớm hơn các ngân hàng khác, đặc biệt ở phân khúc DNNN, dự án hạ tầng và BĐS có chu kỳ dài
Áp lực cạnh tranh khủng khiếp từ NHTMCP có lợi thế tăng trưởng tín dụng cao hơn do tính linh hoạt cao, ít ràng buộc sở hữu Nhà nước, dễ phân bổ tín dụng vào các phân khúc sinh lợi cao như bán lẻ và SME
NIM giảm mạnh xuống mức 2,12% - thấp nhất lịch sử và thấp nhất trong 27 ngân hàng niêm yết do BID phải hạ lãi suất để hỗ trợ doanh nghiệp theo chỉ đạo NHNN và áp lực cạnh tranh huy động vốn gay gắt
Khó duy trì tỷ lệ cổ tức tiền mặt cao do nhu cầu vốn rất lớn để tăng bộ đệm an toàn, BID là ngân hàng quốc doanh phải chờ ngân hàng nhà nước ký duyệt
Tỷ lệ bao phủ nợ xấu giảm mạnh xuống 87% (thấp nhất trong nhiều năm qua) so với quý trước 100%, mặc dù vẫn ở vị trí top cao ngành

Xem thêm vềBID

Tải PDF gốc từ VietstockBáo cáo của NHSV