BID: Khuyến nghị TÍCH LŨY với giá mục tiêu 49,700 đồng/cổ phiếu

BID#Ngân hàng

VDS26/06/2026

TÍCH LŨY

Giá hiện tại· 30-0935.950

Giá mục tiêu49.700 ↓

Tiềm năng+38,2%

Điểm nhấn

Lợi nhuận tăng trưởng 16% YoY trong Q1-FY26 nhờ tín dụng tăng 15,3% YoY và thu hồi nợ xấu ngoại bảng 2.200 tỷ đồng (+44% YoY), mặc dù bị cản bởi sức ép NIM ngắn hạn
Định giá hiện ở mức P/B 1,64 lần - thấp hơn 2 độ lệch chuẩn so với trung bình 5 năm 2,0 lần, sát vùng đáy từ 2018, không phản ánh đầy đủ vị thế đầu ngành với ROAE 5 năm dự phóng 19,8%
NIM dự kiến phục hồi sang Q2-Q4/2026 khi nợ xấu hình thành ròng giảm sau đỉnh điểm mùa vụ và hiệu ứng tái định giá lãi suất có tác dụng; mục tiêu duy trì tăng trưởng lợi nhuận 16% YoY năm 2026 với LNTT 44.018 tỷ đồng
Kế hoạch tăng vốn đa dạng được phê duyệt: tăng 6,8% vốn từ quỹ dự trữ, tăng 20% từ lợi nhuận giữ lại, và hướng tới chào bán riêng lẻ/công chúng giai đoạn 2026-2027, củng cố bộ đệm an toàn vốn

Lưu ý

NIM sụt giảm mạnh xuống 1,90% (-55bps QoQ, -10bps YoY) do chi phí huy động vốn tăng ~20bps QoQ, chủ yếu từ phát hành giấy tờ có giá +35% YTD khi lợi suất tài sản giảm 35bps QoQ
Chất lượng tài sản suy yếu: tỷ lệ nợ xấu tăng lên 1,76% (từ 1,47% cuối 2025), nợ xấu hình thành ròng tăng 11.000 tỷ đồng, tỷ lệ bao phủ nợ xấu giảm xuống 87% (từ 100%)
Nợ nhóm 2 tăng mạnh lên mức cao nhất 5 năm, phản ánh diễn biến kém lành mạnh của chất lượng nợ; tỷ lệ bao phủ nợ nhóm 2-5 giảm trong Q1-2026
Tín dụng bán lẻ yếu: cuối tháng 5/2026 quay đầu giảm 1% YTD, phản ánh nhu cầu vay cá nhân chịu sức ép từ lãi suất cao; tiền gửi khách hàng giảm 3,7% YTD
Tỷ lệ LDR căng thẳng tăng lên 84,8% (Q4-25: 82,6%), gần sát ngưỡng tối đa 85%, do huy động tiền gửi gặp khó khăn trong bối cảnh cạnh tranh gay gắt

Xem thêm vềBID

Bài khác về BID

BID: Khuyến nghị TÍCH LŨY với giá mục tiêu 49,700 đồng/cổ phiếu

BID#Ngân hàng

VDS26/06/2026

TÍCH LŨY

Giá hiện tại· 30-0935.950

Giá mục tiêu49.700 ↓

Tiềm năng+38,2%

Điểm nhấn

Lợi nhuận tăng trưởng 16% YoY trong Q1-FY26 nhờ tín dụng tăng 15,3% YoY và thu hồi nợ xấu ngoại bảng 2.200 tỷ đồng (+44% YoY), mặc dù bị cản bởi sức ép NIM ngắn hạn
Định giá hiện ở mức P/B 1,64 lần - thấp hơn 2 độ lệch chuẩn so với trung bình 5 năm 2,0 lần, sát vùng đáy từ 2018, không phản ánh đầy đủ vị thế đầu ngành với ROAE 5 năm dự phóng 19,8%
NIM dự kiến phục hồi sang Q2-Q4/2026 khi nợ xấu hình thành ròng giảm sau đỉnh điểm mùa vụ và hiệu ứng tái định giá lãi suất có tác dụng; mục tiêu duy trì tăng trưởng lợi nhuận 16% YoY năm 2026 với LNTT 44.018 tỷ đồng
Kế hoạch tăng vốn đa dạng được phê duyệt: tăng 6,8% vốn từ quỹ dự trữ, tăng 20% từ lợi nhuận giữ lại, và hướng tới chào bán riêng lẻ/công chúng giai đoạn 2026-2027, củng cố bộ đệm an toàn vốn

Lưu ý

NIM sụt giảm mạnh xuống 1,90% (-55bps QoQ, -10bps YoY) do chi phí huy động vốn tăng ~20bps QoQ, chủ yếu từ phát hành giấy tờ có giá +35% YTD khi lợi suất tài sản giảm 35bps QoQ
Chất lượng tài sản suy yếu: tỷ lệ nợ xấu tăng lên 1,76% (từ 1,47% cuối 2025), nợ xấu hình thành ròng tăng 11.000 tỷ đồng, tỷ lệ bao phủ nợ xấu giảm xuống 87% (từ 100%)
Nợ nhóm 2 tăng mạnh lên mức cao nhất 5 năm, phản ánh diễn biến kém lành mạnh của chất lượng nợ; tỷ lệ bao phủ nợ nhóm 2-5 giảm trong Q1-2026
Tín dụng bán lẻ yếu: cuối tháng 5/2026 quay đầu giảm 1% YTD, phản ánh nhu cầu vay cá nhân chịu sức ép từ lãi suất cao; tiền gửi khách hàng giảm 3,7% YTD
Tỷ lệ LDR căng thẳng tăng lên 84,8% (Q4-25: 82,6%), gần sát ngưỡng tối đa 85%, do huy động tiền gửi gặp khó khăn trong bối cảnh cạnh tranh gay gắt

Xem thêm vềBID

Tải PDF gốc từ VietstockBáo cáo của VDS