Giá Axit Sulfuric tăng 2,7 lần trong 6 tháng đầu 2026 nhờ cú sốc cung toàn cầu do xung đột Iran, giúp doanh thu sản phẩm H2SO4 tăng +249% YoY và LNST Q2 đạt 134,1 tỷ VND — mức cao nhất 10 năm; lũy kế 6 tháng hoàn thành 78% kế hoạch năm với LNST 179,2 tỷ VND (+40% YoY) và dự phóng năm 2026 lợi nhuận sau thuế 289 tỷ VND (+26% YoY) tương ứng P/E forward 8,9x
Sản lượng tiêu thụ NaOH và H2SO4 phục hồi tốt, tăng lần lượt 22% và 27% YoY trong Q2/2026; thị trường Xút trong nước duy trì trạng thái cung không đủ cầu với công suất trong nước chỉ đáp ứng 55% nhu cầu nội địa, tạo dư địa tăng trưởng dài hạn do nhu cầu xút được dự báo tăng khoảng 12% giai đoạn 2026-2030F
Biên lợi nhuận gộp Q2 bật tăng lên 34% từ mức 20% của Q1/2026, LNST 6 tháng đạt 179,2 tỷ VND tăng 40% YoY, EPS 1.563 VND tăng 50% YoY, phản ánh hiệu quả kinh doanh mạnh mẽ
Lưu ý
Rủi ro biến động giá sản phẩm đầu ra: động lực tăng trưởng chủ yếu từ giá H2SO4 tăng đột biến do cú sốc cung, giá Axit được kỳ vọng hạ nhiệt vào nửa cuối năm có thể ảnh hưởng kết quả kinh doanh
Tiến độ di dời nhà máy sang KCN Nhơn Trạch: di dời từ KCN Biên Hòa 1 tiềm ẩn rủi ro gián đoạn sản xuất, phát sinh chi phí lớn liên quan đầu tư xây dựng, vận chuyển thiết bị, dự kiến hoàn thành tháng 10/2029
Rủi ro biến động giá nguyên vật liệu đầu vào (giá điện & giá muối công nghiệp)
Rủi ro tỷ giá
Rủi ro về đối thủ cạnh tranh
Rủi ro về pháp luật và môi trường
Xuất khẩu Xút của Trung Quốc tiếp tục tăng áp lực lên thị trường khu vực; Trung Quốc tiếp tục duy trì hạn chế xuất khẩu Axit Sulfuric tạo rủi ro gián đoạn nguồn cung trong khu vực