CTD: Khuyến nghị MUA với giá mục tiêu 71,200 đồng/cổ phiếu

CTD#Hàng hóa công nghiệp

MAS29/09/2026

MUA

Giá hiện tại· 01-1059.300

Giá mục tiêu71,200

Tiềm năng+20,1%

Điểm nhấn

Backlog kỷ lục 70 nghìn tỷ đồng tại cuối FY26 (gấp đôi so với cùng kỳ) tạo nền tảng rõ ràng cho tăng trưởng doanh thu trong 1–2 năm tới, với doanh thu dự phóng 38.697 nghìn tỷ đồng (+12.7% CK) trong FY27F
Biên lợi nhuận hoạt động đang phục hồi từ 0.9% (FY25) lên 2.2% (FY26) nhờ tỷ trọng công trình dân dụng tăng lên 72%, và tiếp tục cải thiện lên 2.7% trong FY27F berkat hoàn nhập dự phòng phải thu từ tiến triển thu hồi công nợ
Định giá hiện tại 0.62x P/B FY27F phản ánh rủi ro thị trường bất động sản, nhưng mức P/B 0.77x tại giá mục tiêu vẫn hợp lý khi ROE được kỳ vọng cải thiện lên 9.1% (FY29F) từ 8.5% (FY26), tạo 22.3% upside
Công ty đã đạt tiến triển đáng kể trong thu hồi công nợ tồn đọng với phán quyết có lợi (Ngôi Sao Việt, Kenton Node), và hơn 50% backlog có điều khoản chia sẻ biến động chi phí hạn chế áp lực từ tăng chi phí nguyên vật liệu

Lưu ý

Độ nhạy cao với chu kỳ kinh tế trong nước do backlog nghiêng về dự án dân dụng/thương mại hơn hạ tầng công
Nhu cầu đầu tư có thể suy yếu nếu lãi suất tiếp tục cao hoặc thanh khoản bất động sản không cải thiện
Giá trị hợp đồng ký mới trong trung hạn có thể thấp hơn kỳ vọng
Rủi ro biến động chi phí nguyên vật liệu (thép, xi măng) dù có điều khoản chia sẻ chi phí
Rủi ro thu hồi công nợ vẫn hiện hữu với phải thu khó đòi 1.8 nghìn tỷ đồng (+17.7% CK), đòi hỏi theo dõi tiến độ

Xem thêm vềCTD

Bài khác về CTD

CTD: Khuyến nghị MUA với giá mục tiêu 71,200 đồng/cổ phiếu

CTD#Hàng hóa công nghiệp

MAS29/09/2026

MUA

Giá hiện tại· 01-1059.300

Giá mục tiêu71,200

Tiềm năng+20,1%

Điểm nhấn

Backlog kỷ lục 70 nghìn tỷ đồng tại cuối FY26 (gấp đôi so với cùng kỳ) tạo nền tảng rõ ràng cho tăng trưởng doanh thu trong 1–2 năm tới, với doanh thu dự phóng 38.697 nghìn tỷ đồng (+12.7% CK) trong FY27F
Biên lợi nhuận hoạt động đang phục hồi từ 0.9% (FY25) lên 2.2% (FY26) nhờ tỷ trọng công trình dân dụng tăng lên 72%, và tiếp tục cải thiện lên 2.7% trong FY27F berkat hoàn nhập dự phòng phải thu từ tiến triển thu hồi công nợ
Định giá hiện tại 0.62x P/B FY27F phản ánh rủi ro thị trường bất động sản, nhưng mức P/B 0.77x tại giá mục tiêu vẫn hợp lý khi ROE được kỳ vọng cải thiện lên 9.1% (FY29F) từ 8.5% (FY26), tạo 22.3% upside
Công ty đã đạt tiến triển đáng kể trong thu hồi công nợ tồn đọng với phán quyết có lợi (Ngôi Sao Việt, Kenton Node), và hơn 50% backlog có điều khoản chia sẻ biến động chi phí hạn chế áp lực từ tăng chi phí nguyên vật liệu

Lưu ý

Độ nhạy cao với chu kỳ kinh tế trong nước do backlog nghiêng về dự án dân dụng/thương mại hơn hạ tầng công
Nhu cầu đầu tư có thể suy yếu nếu lãi suất tiếp tục cao hoặc thanh khoản bất động sản không cải thiện
Giá trị hợp đồng ký mới trong trung hạn có thể thấp hơn kỳ vọng
Rủi ro biến động chi phí nguyên vật liệu (thép, xi măng) dù có điều khoản chia sẻ chi phí
Rủi ro thu hồi công nợ vẫn hiện hữu với phải thu khó đòi 1.8 nghìn tỷ đồng (+17.7% CK), đòi hỏi theo dõi tiến độ

Xem thêm vềCTD

Tải PDF gốc từ VietstockBáo cáo của MAS