CTR: Báo cáo cập nhật KQKD Q1/2026

CTR#Viễn thông

VPX13/05/2026

Giá hiện tại· 01-1071.500

Giá mục tiêu93.500

Tiềm năng+30,8%

Điểm nhấn

Lợi nhuận sau thuế quý 1/2026 tăng trưởng 23,2% so với cùng kỳ, hoàn thành 23,5% dự phóng năm 2026, với doanh thu tăng mạnh 38,9% svck được dẫn dắt bởi mảng Xây dựng (95,8% svck, doanh thu 1.533 tỷ đồng) và Giải pháp & Dịch vụ kỹ thuật (44,7% svck, doanh thu 527 tỷ đồng)
Nền tảng hạ tầng viễn thông vững chắc với mảng Vận hành khai thác duy trì tăng trưởng ổn định (8,7% svck, doanh thu 1.515 tỷ đồng); mảng Hạ tầng cho thuê đạt 230 tỷ đồng với biên lợi nhuận cao 27,5%
Tăng trưởng lợi nhuận cả năm vẫn khả quan nhờ mảng Xây dựng dân dụng tiếp tục dồi dào (lũy kế nguồn việc mới 1.524 tỷ đồng, tăng 40,1% svck), bao gồm B2B tăng 24,6% svck và B2C & SME tăng 55,5% svck
Mảng Giải pháp & DVKT ký mới 52,3 MWp điện mặt trời trong quý, tiếp tục tiến gần mục tiêu chiếm lĩnh 70% thị phần công suất điện mặt trời lắp đặt toàn quốc

Lưu ý

Biên lợi nhuận gộp thu hẹp: từ 7,3% Q1/2025 xuống 6,9% Q1/2026 (-0,4 đpt), chủ yếu do cơ cấu doanh thu dịch chuyển sang các mảng có biên thấp hơn như Xây dựng và lắp đặt thiết bị điện mặt trời (biên bình quân 4–5%)
Nhu cầu 5G hiện chủ yếu xoay quanh nhu cầu data cơ bản chưa đủ mạnh tạo nhu cầu bổ sung lớn về số lượng trạm BTS trong ngắn hạn; công ty đã điều chỉnh giảm mục tiêu phát triển trạm BTS mới trong năm
Hạ tầng cho thuê tăng trưởng chậm lại khi nhu cầu đầu tư BTS mới suy giảm: chỉ tăng 16,2% svck (thấp hơn đáng kể so với giai đoạn trước >30%) và CTR chưa xây dựng thêm trạm mới tính đến cuối Q1/2026
Xu hướng dịch chuyển cơ cấu doanh thu sang các mảng tăng trưởng nhanh nhưng có biên thấp hơn sẽ tiếp tục tạo áp lực lên biên lợi nhuận hợp nhất trong ngắn hạn

Xem thêm vềCTR

Bài khác về CTR

CTR: Báo cáo cập nhật KQKD Q1/2026

CTR#Viễn thông

VPX13/05/2026

Giá hiện tại· 01-1071.500

Giá mục tiêu93.500

Tiềm năng+30,8%

Điểm nhấn

Lợi nhuận sau thuế quý 1/2026 tăng trưởng 23,2% so với cùng kỳ, hoàn thành 23,5% dự phóng năm 2026, với doanh thu tăng mạnh 38,9% svck được dẫn dắt bởi mảng Xây dựng (95,8% svck, doanh thu 1.533 tỷ đồng) và Giải pháp & Dịch vụ kỹ thuật (44,7% svck, doanh thu 527 tỷ đồng)
Nền tảng hạ tầng viễn thông vững chắc với mảng Vận hành khai thác duy trì tăng trưởng ổn định (8,7% svck, doanh thu 1.515 tỷ đồng); mảng Hạ tầng cho thuê đạt 230 tỷ đồng với biên lợi nhuận cao 27,5%
Tăng trưởng lợi nhuận cả năm vẫn khả quan nhờ mảng Xây dựng dân dụng tiếp tục dồi dào (lũy kế nguồn việc mới 1.524 tỷ đồng, tăng 40,1% svck), bao gồm B2B tăng 24,6% svck và B2C & SME tăng 55,5% svck
Mảng Giải pháp & DVKT ký mới 52,3 MWp điện mặt trời trong quý, tiếp tục tiến gần mục tiêu chiếm lĩnh 70% thị phần công suất điện mặt trời lắp đặt toàn quốc

Lưu ý

Biên lợi nhuận gộp thu hẹp: từ 7,3% Q1/2025 xuống 6,9% Q1/2026 (-0,4 đpt), chủ yếu do cơ cấu doanh thu dịch chuyển sang các mảng có biên thấp hơn như Xây dựng và lắp đặt thiết bị điện mặt trời (biên bình quân 4–5%)
Nhu cầu 5G hiện chủ yếu xoay quanh nhu cầu data cơ bản chưa đủ mạnh tạo nhu cầu bổ sung lớn về số lượng trạm BTS trong ngắn hạn; công ty đã điều chỉnh giảm mục tiêu phát triển trạm BTS mới trong năm
Hạ tầng cho thuê tăng trưởng chậm lại khi nhu cầu đầu tư BTS mới suy giảm: chỉ tăng 16,2% svck (thấp hơn đáng kể so với giai đoạn trước >30%) và CTR chưa xây dựng thêm trạm mới tính đến cuối Q1/2026
Xu hướng dịch chuyển cơ cấu doanh thu sang các mảng tăng trưởng nhanh nhưng có biên thấp hơn sẽ tiếp tục tạo áp lực lên biên lợi nhuận hợp nhất trong ngắn hạn

Xem thêm vềCTR

Tải PDF gốc từ VietstockBáo cáo của VPX