GDA: Khuyến nghị MUA với giá mục tiêu 16,600 đồng/cổ phiếu

GDA#Nguyên vật liệu

MAS19/05/2026

MUA

Giá mục tiêu16,600

Điểm nhấn

Định giá hiện tại của GDA ở mức P/E 6.9x 2026F rất hấp dẫn so với dự phóng tăng trưởng EPS 14% CAGR giai đoạn 2025-2028, chiết khấu 50% so với P/B trung bình 5 năm ngành (1.2x) phản ánh phần lớn rủi ro hiện tại đã được giá cổ phiếu phản ánh.
Kênh nội địa của GDA duy trì ổn định với tăng trưởng sản lượng 2025 tăng 58% CK so với ngành, thị phần giữ top 2 (18% sản lượng tiêu thụ nội địa); tỷ trọng xuất khẩu chỉ dưới 15% sản lượng, do đó tác động giảm từ xuất khẩu yếu không còn lớn.
Mặc dù tổng sản lượng GDA giảm 14% svck trong 2025, công suất vận hành vẫn 83% công suất hiện hữu, cho thấy doanh nghiệp duy trì vận hành tối ưu; dự án Phú Mỹ giai đoạn 1 sẽ bổ sung 35% công suất từ giữa 2027, tạo động lực tăng trưởng dài hạn.
Giá bán tôn mạ đã điều chỉnh tăng từ T3/2026 khoảng 14% theo xu hướng phục hồi giá HRC, hỗ trợ cải thiện biên lợi nhuận từ nền thấp; doanh thu 2026F dự phóng tăng 5.6% svck lên 16,172 tỷ đồng, LNST tăng 11.8% svck lên 304 tỷ đồng.

Lưu ý

Xuất khẩu tôn mạ vẫn còn yếu do cạnh tranh quốc tế cao
Biến động giá HRC tạo khó khăn trong quản trị tồn kho và bảo vệ biên lợi nhuận
Khả năng dự báo lợi nhuận bị suy yếu do tương quan cao giữa định giá và chu kỳ giá HRC
Kênh nội địa cạnh tranh cao dù GDA tăng trưởng tốt hơn ngành
Hiệu ứng so sánh nền thấp: doanh thu 2025 suy giảm 20% svck từ nền cao 2024

Xem thêm vềGDA

Bài khác về GDA

GDA: Khuyến nghị MUA với giá mục tiêu 16,600 đồng/cổ phiếu

GDA#Nguyên vật liệu

MAS19/05/2026

MUA

Giá mục tiêu16,600

Điểm nhấn

Định giá hiện tại của GDA ở mức P/E 6.9x 2026F rất hấp dẫn so với dự phóng tăng trưởng EPS 14% CAGR giai đoạn 2025-2028, chiết khấu 50% so với P/B trung bình 5 năm ngành (1.2x) phản ánh phần lớn rủi ro hiện tại đã được giá cổ phiếu phản ánh.
Kênh nội địa của GDA duy trì ổn định với tăng trưởng sản lượng 2025 tăng 58% CK so với ngành, thị phần giữ top 2 (18% sản lượng tiêu thụ nội địa); tỷ trọng xuất khẩu chỉ dưới 15% sản lượng, do đó tác động giảm từ xuất khẩu yếu không còn lớn.
Mặc dù tổng sản lượng GDA giảm 14% svck trong 2025, công suất vận hành vẫn 83% công suất hiện hữu, cho thấy doanh nghiệp duy trì vận hành tối ưu; dự án Phú Mỹ giai đoạn 1 sẽ bổ sung 35% công suất từ giữa 2027, tạo động lực tăng trưởng dài hạn.
Giá bán tôn mạ đã điều chỉnh tăng từ T3/2026 khoảng 14% theo xu hướng phục hồi giá HRC, hỗ trợ cải thiện biên lợi nhuận từ nền thấp; doanh thu 2026F dự phóng tăng 5.6% svck lên 16,172 tỷ đồng, LNST tăng 11.8% svck lên 304 tỷ đồng.

Lưu ý

Xuất khẩu tôn mạ vẫn còn yếu do cạnh tranh quốc tế cao
Biến động giá HRC tạo khó khăn trong quản trị tồn kho và bảo vệ biên lợi nhuận
Khả năng dự báo lợi nhuận bị suy yếu do tương quan cao giữa định giá và chu kỳ giá HRC
Kênh nội địa cạnh tranh cao dù GDA tăng trưởng tốt hơn ngành
Hiệu ứng so sánh nền thấp: doanh thu 2025 suy giảm 20% svck từ nền cao 2024

Xem thêm vềGDA

Tải PDF gốc từ VietstockBáo cáo của MAS