GDA: Khuyến nghị MUA với giá mục tiêu 21,900 đồng/cổ phiếu

GDA#Nguyên vật liệu

VDS26/05/2026

MUA

Giá mục tiêu21.900 ↓

Điểm nhấn

Giá bán tạo lực đẩy cải thiện biên lợi nhuận: Kỳ vọng giá HRC phục hồi lên USD 530/tấn trong Q2/2026 (tăng 9% QoQ) sẽ nâng biên GPM từ 4,5% lên 6,3%, hỗ trợ LNST-CĐM quý 2 đạt 122 tỷ đồng (+141% QoQ, +39% YoY).
Thị trường nội địa là điểm tựa chính: Mặc dù xuất khẩu suy giảm 42% YoY, GDA duy trì vị thế dẫn đầu với sản lượng nội địa 143 nghìn tấn (+22% YoY, thị phần 17%), hưởng lợi từ nhu cầu xây dựng và hạ tầng.
Nhà máy thép dẹt mới giai đoạn 01 sẽ hỗ trợ tăng trưởng dài hạn và nâng ROE lên mức 15% kỳ vọng; kế hoạch niêm yết HOSE trong 2026 sẽ tăng độ nhận diện và thanh khoản cổ phiếu.
Định giá hấp dẫn: Cổ phiếu giao dịch với mức P/B 0,5x (so với P/B mục tiêu 1,0x từ các công ty tương đương), tương ứng mức chiết khấu đáng kể so với tài sản hiện hữu (BVPS 27.462 đồng).

Lưu ý

Áp lực từ các biện pháp bảo hộ thương mại toàn cầu: Thuế CBPG từ 40%+ tại Hoa Kỳ, Malaysia, EU và điều tra tại Australia với biên độ phá giá 56,21% ảnh hưởng đến xuất khẩu.
Cạnh tranh gay gắt tại thị trường nội địa khi giá bán chưa hồi phục: Biên lợi nhuận vẫn ở mức thấp (4,5% trong Q1/2026, giảm 43% YoY), rủi ro margin nếu giá không tiếp tục phục hồi.
Thị trường xuất khẩu dự kiến vẫn gặp nhiều khó khăn: Kế hoạch doanh thu 2026 của công ty đặt ở 16 nghìn tỷ đồng (-5% YoY), phản ánh kỳ vọng thận trọng về xuất khẩu.
Rủi ro từ biến động giá nguyên liệu và tỷ giá: Sản phẩm chủ yếu là tôn mạ nhập nguyên liệu từ nước ngoài; chi phí tài chính cao (80 tỷ đồng trong Q1/2026) phụ thuộc vào chênh lệch tỷ giá.

Xem thêm vềGDA

Bài khác về GDA

GDA: Khuyến nghị MUA với giá mục tiêu 21,900 đồng/cổ phiếu

GDA#Nguyên vật liệu

VDS26/05/2026

MUA

Giá mục tiêu21.900 ↓

Điểm nhấn

Giá bán tạo lực đẩy cải thiện biên lợi nhuận: Kỳ vọng giá HRC phục hồi lên USD 530/tấn trong Q2/2026 (tăng 9% QoQ) sẽ nâng biên GPM từ 4,5% lên 6,3%, hỗ trợ LNST-CĐM quý 2 đạt 122 tỷ đồng (+141% QoQ, +39% YoY).
Thị trường nội địa là điểm tựa chính: Mặc dù xuất khẩu suy giảm 42% YoY, GDA duy trì vị thế dẫn đầu với sản lượng nội địa 143 nghìn tấn (+22% YoY, thị phần 17%), hưởng lợi từ nhu cầu xây dựng và hạ tầng.
Nhà máy thép dẹt mới giai đoạn 01 sẽ hỗ trợ tăng trưởng dài hạn và nâng ROE lên mức 15% kỳ vọng; kế hoạch niêm yết HOSE trong 2026 sẽ tăng độ nhận diện và thanh khoản cổ phiếu.
Định giá hấp dẫn: Cổ phiếu giao dịch với mức P/B 0,5x (so với P/B mục tiêu 1,0x từ các công ty tương đương), tương ứng mức chiết khấu đáng kể so với tài sản hiện hữu (BVPS 27.462 đồng).

Lưu ý

Áp lực từ các biện pháp bảo hộ thương mại toàn cầu: Thuế CBPG từ 40%+ tại Hoa Kỳ, Malaysia, EU và điều tra tại Australia với biên độ phá giá 56,21% ảnh hưởng đến xuất khẩu.
Cạnh tranh gay gắt tại thị trường nội địa khi giá bán chưa hồi phục: Biên lợi nhuận vẫn ở mức thấp (4,5% trong Q1/2026, giảm 43% YoY), rủi ro margin nếu giá không tiếp tục phục hồi.
Thị trường xuất khẩu dự kiến vẫn gặp nhiều khó khăn: Kế hoạch doanh thu 2026 của công ty đặt ở 16 nghìn tỷ đồng (-5% YoY), phản ánh kỳ vọng thận trọng về xuất khẩu.
Rủi ro từ biến động giá nguyên liệu và tỷ giá: Sản phẩm chủ yếu là tôn mạ nhập nguyên liệu từ nước ngoài; chi phí tài chính cao (80 tỷ đồng trong Q1/2026) phụ thuộc vào chênh lệch tỷ giá.

Xem thêm vềGDA

Tải PDF gốc từ VietstockBáo cáo của VDS