GMD: Báo cáo cập nhật KQKD Q2/2026

GMD#Vận tải

TCBS07/08/2026

Giá hiện tại· 01-1078.500

Điểm nhấn

Gemalink tiếp tục dẫn dắt tăng trưởng với sản lượng kỷ lục 577 nghìn TEU (+26,2% YoY) trong Q2/2026 và lãi từ công ty liên doanh tăng 50,7% YoY (loại trừ các khoản một lần); lũy kế 6T2026 đạt 1.100 nghìn TEU (+22,4% YoY) với công suất quy đổi khoảng 2,2 triệu TEU/năm, vượt thiết kế giai đoạn 1.
Biên lợi nhuận gộp hợp nhất cải thiện rõ nét lên 49,4%, cao nhất sáu quý, nhờ mảng khai thác cảng tăng 49,8% và chuẩn hóa hoạt động cốt lõi, LNTT cốt lõi 6T2026 vẫn tăng 19,5% YoY lên 1.658 tỷ đồng.
Bảng cân đối kế toán vững chắc với nợ vay chỉ 2.519 tỷ đồng (16,1% vốn chủ sở hữu), tiền mặt và đầu tư ngắn hạn 5.341 tỷ đồng, tạo dư địa tài chính đủ để triển khai Gemalink giai đoạn 2A (khởi công tháng 4/2026, bổ sung 800 nghìn TEU/năm, vận hành Q4/2027).
Định giá hấp dẫn ở P/E 13,0 lần trailing thấp hơn bình quân ngành (14,9 lần); P/E dự phóng 2026 là 11,8 lần, hay khoảng 15 lần sau khi loại trừ lãi chuyển nhượng vốn 609 tỷ đồng, tương ứng mức chiết khấu 5% so với bình quân lịch sử.

Lưu ý

Khoản lãi chuyển nhượng vốn 609 tỷ đồng chiếm 39,3% LNTT và mang tính một lần, khó lặp lại
Chi phí bán hàng và quản lý tăng 77,8% YoY, bào mòn phần cải thiện của biên lợi nhuận gộp mảng cảng
Nam Đình Vũ suy giảm sản lượng (-11,7% YoY xuống 342 nghìn TEU, quý giảm thứ hai liên tiếp) do cạnh tranh từ các bến nước sâu Lạch Huyện
Biến động thương mại toàn cầu có thể tác động đến nhu cầu hàng hóa và sản lượng khai thác
Nền so sánh cao của nửa cuối 2026 do các khoản lợi nhuận bất thường Q2/2025–Q4/2025 không lặp lại

Xem thêm vềGMD

Bài khác về GMD

GMD: Báo cáo cập nhật KQKD Q2/2026

GMD#Vận tải

TCBS07/08/2026

Giá hiện tại· 01-1078.500

Điểm nhấn

Gemalink tiếp tục dẫn dắt tăng trưởng với sản lượng kỷ lục 577 nghìn TEU (+26,2% YoY) trong Q2/2026 và lãi từ công ty liên doanh tăng 50,7% YoY (loại trừ các khoản một lần); lũy kế 6T2026 đạt 1.100 nghìn TEU (+22,4% YoY) với công suất quy đổi khoảng 2,2 triệu TEU/năm, vượt thiết kế giai đoạn 1.
Biên lợi nhuận gộp hợp nhất cải thiện rõ nét lên 49,4%, cao nhất sáu quý, nhờ mảng khai thác cảng tăng 49,8% và chuẩn hóa hoạt động cốt lõi, LNTT cốt lõi 6T2026 vẫn tăng 19,5% YoY lên 1.658 tỷ đồng.
Bảng cân đối kế toán vững chắc với nợ vay chỉ 2.519 tỷ đồng (16,1% vốn chủ sở hữu), tiền mặt và đầu tư ngắn hạn 5.341 tỷ đồng, tạo dư địa tài chính đủ để triển khai Gemalink giai đoạn 2A (khởi công tháng 4/2026, bổ sung 800 nghìn TEU/năm, vận hành Q4/2027).
Định giá hấp dẫn ở P/E 13,0 lần trailing thấp hơn bình quân ngành (14,9 lần); P/E dự phóng 2026 là 11,8 lần, hay khoảng 15 lần sau khi loại trừ lãi chuyển nhượng vốn 609 tỷ đồng, tương ứng mức chiết khấu 5% so với bình quân lịch sử.

Lưu ý

Khoản lãi chuyển nhượng vốn 609 tỷ đồng chiếm 39,3% LNTT và mang tính một lần, khó lặp lại
Chi phí bán hàng và quản lý tăng 77,8% YoY, bào mòn phần cải thiện của biên lợi nhuận gộp mảng cảng
Nam Đình Vũ suy giảm sản lượng (-11,7% YoY xuống 342 nghìn TEU, quý giảm thứ hai liên tiếp) do cạnh tranh từ các bến nước sâu Lạch Huyện
Biến động thương mại toàn cầu có thể tác động đến nhu cầu hàng hóa và sản lượng khai thác
Nền so sánh cao của nửa cuối 2026 do các khoản lợi nhuận bất thường Q2/2025–Q4/2025 không lặp lại

Xem thêm vềGMD

Tải PDF gốc từ VietstockBáo cáo của TCBS