GMD: Khuyến nghị MUA với giá mục tiêu 90,400 đồng/cổ phiếu

GMD#Vận tải

BSC04/06/2026

MUA

Giá hiện tại· 01-1078.500

Giá mục tiêu90,400

Tiềm năng+15,2%

Điểm nhấn

Tăng trưởng doanh thu và lợi nhuận tích cực: DTT 2026F ước đạt 7.148 tỷ VNĐ (+20% YoY) và LNST-CĐTS đạt 2.107 tỷ VNĐ (+26% YoY), được hỗ trợ bởi sản lượng toàn hệ thống ước đạt 5,6 triệu TEU (+9% YoY)
Cảng nước sâu Gemalink là động lực chính với lợi nhuận Q1/2026 ước đạt 359 tỷ VNĐ (+49% YoY), sản lượng thông qua tăng +19% YoY đạt 523.000 TEU, và ASP cải thiện nhờ phí xếp dỡ tăng +10% từ 01/02/2026
Cơ hội tiếp nối từ xung đột Trung Đông: Sản lượng từ các chuyến ghé cảng đột xuất (ad-hoc calls) được kỳ vọng tăng, tương tự giai đoạn Singapore quá tải năm 2024, mặc dù tác động trực tiếp tương đối hạn chế
Mở rộng mảng logistics và vận tải thủy: Dự kiến mảng vận tải biển sau khi đưa về lại GMD sẽ đóng góp khoảng 20% doanh thu hợp nhất, với khoản thặng dư từ hợp nhất khoảng 700 tỷ VNĐ dự kiến ghi nhận năm 2026

Lưu ý

Sản lượng tại Nam Đình Vũ giảm -8% YoY, có thể đến từ ảnh hưởng dán tiếp từ chiến sự Trung Đông tác động đến nguồn hàng trung chuyển từ các cảng feeder các hub lớn
Áp lực cạnh tranh gia tăng tại Hải Phòng khi Lạch Huyện bổ sung thêm 2–3 triệu TEU công suất, đòi hỏi Nam Đình Vũ cần thu hút tối thiểu 5 tuyến dịch vụ mới để duy trì lợi thế
Rủi ro chiến sự Trung Đông kéo dài có thể gây áp lực lên tỷ giá, lạm phát và nhục cầu xuất nhập khẩu của Việt Nam
Chi phí SG&A tăng +18% YoY, khiến tỷ lệ SG&A/DTT tăng lên 17,2% so với 16,6% cùng kỳ, áp lực lên biên lợi nhuận

Xem thêm vềGMD

Bài khác về GMD

GMD: Khuyến nghị MUA với giá mục tiêu 90,400 đồng/cổ phiếu

GMD#Vận tải

BSC04/06/2026

MUA

Giá hiện tại· 01-1078.500

Giá mục tiêu90,400

Tiềm năng+15,2%

Điểm nhấn

Tăng trưởng doanh thu và lợi nhuận tích cực: DTT 2026F ước đạt 7.148 tỷ VNĐ (+20% YoY) và LNST-CĐTS đạt 2.107 tỷ VNĐ (+26% YoY), được hỗ trợ bởi sản lượng toàn hệ thống ước đạt 5,6 triệu TEU (+9% YoY)
Cảng nước sâu Gemalink là động lực chính với lợi nhuận Q1/2026 ước đạt 359 tỷ VNĐ (+49% YoY), sản lượng thông qua tăng +19% YoY đạt 523.000 TEU, và ASP cải thiện nhờ phí xếp dỡ tăng +10% từ 01/02/2026
Cơ hội tiếp nối từ xung đột Trung Đông: Sản lượng từ các chuyến ghé cảng đột xuất (ad-hoc calls) được kỳ vọng tăng, tương tự giai đoạn Singapore quá tải năm 2024, mặc dù tác động trực tiếp tương đối hạn chế
Mở rộng mảng logistics và vận tải thủy: Dự kiến mảng vận tải biển sau khi đưa về lại GMD sẽ đóng góp khoảng 20% doanh thu hợp nhất, với khoản thặng dư từ hợp nhất khoảng 700 tỷ VNĐ dự kiến ghi nhận năm 2026

Lưu ý

Sản lượng tại Nam Đình Vũ giảm -8% YoY, có thể đến từ ảnh hưởng dán tiếp từ chiến sự Trung Đông tác động đến nguồn hàng trung chuyển từ các cảng feeder các hub lớn
Áp lực cạnh tranh gia tăng tại Hải Phòng khi Lạch Huyện bổ sung thêm 2–3 triệu TEU công suất, đòi hỏi Nam Đình Vũ cần thu hút tối thiểu 5 tuyến dịch vụ mới để duy trì lợi thế
Rủi ro chiến sự Trung Đông kéo dài có thể gây áp lực lên tỷ giá, lạm phát và nhục cầu xuất nhập khẩu của Việt Nam
Chi phí SG&A tăng +18% YoY, khiến tỷ lệ SG&A/DTT tăng lên 17,2% so với 16,6% cùng kỳ, áp lực lên biên lợi nhuận

Xem thêm vềGMD

Tải PDF gốc từ VietstockBáo cáo của BSC