HAH: Báo cáo cập nhật KQKD Q1/2026

HAH#Vận tải

YSVN04/06/2026

Giá hiện tại· 01-1051.500

Điểm nhấn

Định giá hấp dẫn: HAH đang giao dịch ở P/E TTM 7,1x, thấp hơn đáng kể so với mức trung vị ngành 14,0x, với ROE TTM 28,6% so với 12,3% của ngành, thể hiện khả năng sinh lợi vượt trội.
Vị thế thị trường mạnh mẽ: HAH nắm giữ khoảng 30% thị phần vận tải container nội địa bằng đường biển, vượt xa đối thủ VSICO (18%), và áp dụng chiến lược tàu feeder ngách để tránh cạnh tranh trực tiếp với các hãng tàu toàn cầu.
Tăng trưởng lợi nhuận mạnh mẽ: LNST Q1/2026 đạt 351 tỷ đồng (+28,3% YoY), được hỗ trợ bởi giá cước vận tải biển và giá cho thuê tàu ở mức cao, với biên lợi nhuận gộp đạt 39,1% (+6,2 điểm phần trăm YoY).
Động lực tăng trưởng dài hạn: Tuyến đường sắt Lào Cai – Hà Nội – Hải Phòng dự kiến hoạt động trước năm 2030 sẽ nâng Hải Phòng thành trung tâm trung chuyển chiến lược, tạo cơ hội hấp thụ lượng hàng phát sinh lớn cho hệ sinh thái tích hợp của HAH (cảng, depot, tàu feeder).

Lưu ý

Rủi ro từ dự án Cầu Ngô Quyền: Hướng tuyến dự kiến của cầu có thể đi qua một phần diện tích đất của Cảng Hải An, có nguy cơ buộc cảng phải dừng khai thác, di dời hoặc chuyển đổi mục đích sử dụng.
Áp lực giảm giá cước trong trung dài hạn: Nguồn cung tàu toàn cầu tiếp tục mở rộng từ 6-9% mỗi năm giai đoạn 2027-2029, đơn hàng đóng tàu hiện tại tương đương 30% quy mô đội tàu toàn cầu.
Sóng bàn giao tàu mới đáng kể năm 2026: Tổng công suất tàu mới được đưa vào khai thác trong năm 2026 khoảng 1,4 triệu TEU (5% công suất toàn cầu), tạo áp lực dư cung nếu căng thẳng Trung Đông hạ nhiệt.
Dự báo giá cước giảm: Ban lãnh đạo dự báo giá cước vận tải container và giá cho thuê tàu sẽ giảm lần lượt 5% và 10% YoY trong năm 2026.

Xem thêm vềHAH

Bài khác về HAH

HAH: Báo cáo cập nhật KQKD Q1/2026

HAH#Vận tải

YSVN04/06/2026

Giá hiện tại· 01-1051.500

Điểm nhấn

Định giá hấp dẫn: HAH đang giao dịch ở P/E TTM 7,1x, thấp hơn đáng kể so với mức trung vị ngành 14,0x, với ROE TTM 28,6% so với 12,3% của ngành, thể hiện khả năng sinh lợi vượt trội.
Vị thế thị trường mạnh mẽ: HAH nắm giữ khoảng 30% thị phần vận tải container nội địa bằng đường biển, vượt xa đối thủ VSICO (18%), và áp dụng chiến lược tàu feeder ngách để tránh cạnh tranh trực tiếp với các hãng tàu toàn cầu.
Tăng trưởng lợi nhuận mạnh mẽ: LNST Q1/2026 đạt 351 tỷ đồng (+28,3% YoY), được hỗ trợ bởi giá cước vận tải biển và giá cho thuê tàu ở mức cao, với biên lợi nhuận gộp đạt 39,1% (+6,2 điểm phần trăm YoY).
Động lực tăng trưởng dài hạn: Tuyến đường sắt Lào Cai – Hà Nội – Hải Phòng dự kiến hoạt động trước năm 2030 sẽ nâng Hải Phòng thành trung tâm trung chuyển chiến lược, tạo cơ hội hấp thụ lượng hàng phát sinh lớn cho hệ sinh thái tích hợp của HAH (cảng, depot, tàu feeder).

Lưu ý

Rủi ro từ dự án Cầu Ngô Quyền: Hướng tuyến dự kiến của cầu có thể đi qua một phần diện tích đất của Cảng Hải An, có nguy cơ buộc cảng phải dừng khai thác, di dời hoặc chuyển đổi mục đích sử dụng.
Áp lực giảm giá cước trong trung dài hạn: Nguồn cung tàu toàn cầu tiếp tục mở rộng từ 6-9% mỗi năm giai đoạn 2027-2029, đơn hàng đóng tàu hiện tại tương đương 30% quy mô đội tàu toàn cầu.
Sóng bàn giao tàu mới đáng kể năm 2026: Tổng công suất tàu mới được đưa vào khai thác trong năm 2026 khoảng 1,4 triệu TEU (5% công suất toàn cầu), tạo áp lực dư cung nếu căng thẳng Trung Đông hạ nhiệt.
Dự báo giá cước giảm: Ban lãnh đạo dự báo giá cước vận tải container và giá cho thuê tàu sẽ giảm lần lượt 5% và 10% YoY trong năm 2026.

Xem thêm vềHAH

Tải PDF gốc từ VietstockBáo cáo của YSVN