HAH: Báo cáo cập nhật KQKD Q2/2026

HAH#Vận tải

TCBS11/08/2026

Giá hiện tại· 01-1051.500

Điểm nhấn

Doanh thu thuần Q2/2026 đạt 1.534 tỷ đồng (+20,3% YoY), vượt đỉnh cũ Q3/2025 (1.348 tỷ đồng), nhờ đội tàu mở rộng lên 20 tàu/33.100 TEU và động lực từ Haian Iris (từ tháng 10/2025) cùng Hải An Green Time (từ tháng 5/2026); biên gộp mảng khai thác tàu cải thiện lên 34,6% từ 32,4% Q2/2025
LNST cổ đông công ty mẹ 6T/2026 đạt 818 tỷ đồng, hoàn thành 65,4% kế hoạch năm (1.250 tỷ đồng); dòng tiền kinh doanh mạnh (1.402 tỷ đồng/6T) tạo nền tảng cho kế hoạch nâng sức chở lên 60.000 TEU vào 2028 và tăng trưởng EPS bình quân 10,9%/năm giai đoạn 2026–2030
Định giá hợp lý ở mức P/E 7,0x và P/B 1,7x, thấp hơn bình quân ngành (11,6x và 2,0x) và P/E bình quân 5 năm (8,7x), phản ánh tính chu kỳ ngành và rủi ro giá cước vận tải
Kết quả được hỗ trợ mạnh bởi đỉnh cước giao ngay Nội Á (Drewry 1.114 USD/FEU ngày 04/06/2026) do địa chính trị eo biển Hormuz, song chỉ số giảm 5 tuần liên tiếp xuống 960 USD/FEU, tín hiệu đỉnh cước giao ngay nhiều khả năng đã qua

Lưu ý

Chi phí lãi vay sẽ tăng do nợ vay tăng 37,9% QoQ lên 2.661 tỷ đồng (nợ vay/VCSH 43,6%); trái phiếu kèm chứng quyền 1.883 tỷ đồng có lãi suất tối đa 8%/năm
Cước Nội Á đã qua đỉnh (Drewry giảm từ 1.114 xuống 960 USD/FEU, giảm 13,8% từ đỉnh); giá cho thuê tàu định hạn vẫn tăng nhưng sẽ gặp áp lực từ nguồn cung tàu đóng mới toàn cầu tăng 4,5%
Doanh thu ba mảng chỉ tăng 7,2% YoY — mảng khai thác cảng suy giảm (doanh thu -1,6% YoY, lợi nhuận gộp -16,6% YoY) do cạnh tranh gia tăng tại Hải Phòng
Lợi ích cổ đông không kiểm soát tăng lên 20,3% LNST hợp nhất (từ 12,7% Q2/2025), làm LNST cổ đông công ty mẹ chỉ tăng 2,9% YoY so với mức tăng 12,6% của LNST hợp nhất

Xem thêm vềHAH

Bài khác về HAH

HAH: Báo cáo cập nhật KQKD Q2/2026

HAH#Vận tải

TCBS11/08/2026

Giá hiện tại· 01-1051.500

Điểm nhấn

Doanh thu thuần Q2/2026 đạt 1.534 tỷ đồng (+20,3% YoY), vượt đỉnh cũ Q3/2025 (1.348 tỷ đồng), nhờ đội tàu mở rộng lên 20 tàu/33.100 TEU và động lực từ Haian Iris (từ tháng 10/2025) cùng Hải An Green Time (từ tháng 5/2026); biên gộp mảng khai thác tàu cải thiện lên 34,6% từ 32,4% Q2/2025
LNST cổ đông công ty mẹ 6T/2026 đạt 818 tỷ đồng, hoàn thành 65,4% kế hoạch năm (1.250 tỷ đồng); dòng tiền kinh doanh mạnh (1.402 tỷ đồng/6T) tạo nền tảng cho kế hoạch nâng sức chở lên 60.000 TEU vào 2028 và tăng trưởng EPS bình quân 10,9%/năm giai đoạn 2026–2030
Định giá hợp lý ở mức P/E 7,0x và P/B 1,7x, thấp hơn bình quân ngành (11,6x và 2,0x) và P/E bình quân 5 năm (8,7x), phản ánh tính chu kỳ ngành và rủi ro giá cước vận tải
Kết quả được hỗ trợ mạnh bởi đỉnh cước giao ngay Nội Á (Drewry 1.114 USD/FEU ngày 04/06/2026) do địa chính trị eo biển Hormuz, song chỉ số giảm 5 tuần liên tiếp xuống 960 USD/FEU, tín hiệu đỉnh cước giao ngay nhiều khả năng đã qua

Lưu ý

Chi phí lãi vay sẽ tăng do nợ vay tăng 37,9% QoQ lên 2.661 tỷ đồng (nợ vay/VCSH 43,6%); trái phiếu kèm chứng quyền 1.883 tỷ đồng có lãi suất tối đa 8%/năm
Cước Nội Á đã qua đỉnh (Drewry giảm từ 1.114 xuống 960 USD/FEU, giảm 13,8% từ đỉnh); giá cho thuê tàu định hạn vẫn tăng nhưng sẽ gặp áp lực từ nguồn cung tàu đóng mới toàn cầu tăng 4,5%
Doanh thu ba mảng chỉ tăng 7,2% YoY — mảng khai thác cảng suy giảm (doanh thu -1,6% YoY, lợi nhuận gộp -16,6% YoY) do cạnh tranh gia tăng tại Hải Phòng
Lợi ích cổ đông không kiểm soát tăng lên 20,3% LNST hợp nhất (từ 12,7% Q2/2025), làm LNST cổ đông công ty mẹ chỉ tăng 2,9% YoY so với mức tăng 12,6% của LNST hợp nhất

Xem thêm vềHAH

Tải PDF gốc từ VietstockBáo cáo của TCBS