HDG: Khuyến nghị KHẢ QUAN với giá mục tiêu 30,300 đồng/cổ phiếu

HDG#Tiện ích

VNDS28/05/2026

KHẢ QUAN

Giá hiện tại· 01-1015.250

Giá mục tiêu30.300 ↓

Tiềm năng+98,7%

Điểm nhấn

Mảng bất động sản phục hồi thận trọng với dự án Charm Villas 3 sẽ bàn giao từng phần trong giai đoạn 2026-29, dự kiến đóng góp 205 tỷ/418 tỷ đồng lợi nhuận ròng (tương đương 24%/30% tổng lợi nhuận ròng) trong năm 2026-27.
Vấn đề liên quan sai phạm COD/CCA tại các nhà máy điện mặt trời gần như đã được trích lập hết rủi ro (193 tỷ đồng trong Q1/26 tại Infra 1), và mảng điện sẽ quay trở lại chu kỳ đầu tư công suất mới với các dự án thủy điện (La Trọng, Sơn Nham) và điện gió (Phước Hữu) dự kiến đi vào vận hành trong 2026-27, đóng góp ~13% tổng sản lượng điện của HDG.
Định giá hấp dẫn với P/B hiện tại ở mức 1,3x, thấp hơn nhiều so với P/B trung bình 5 năm (1,8x) khi xét đến triển vọng phục hồi và tiềm năng dài hạn của doanh nghiệp, với hệ số đòn bẩy giảm mạnh từ 170% xuống 68% trong 5 năm qua.
Lợi nhuận ròng dự báo tăng 9,1%/66,2% svck trong năm 2026-27, chủ yếu từ việc bàn giao dự án Charm Villas 3 và mảng điện phục hồi nhờ các dự án mới đi vào vận hành.

Lưu ý

Điều kiện thời tiết bất lợi, El Niño áp đảo sẽ ảnh hưởng tiêu cực đến triển vọng thủy điện (sản lượng thủy điện dự báo giảm 17,3% svck xuống 1,23 tỷ kWh năm 2026)
Tỷ lệ hấp thụ thấp hơn kỳ vọng tại dự án Charm Villas 3 do mặt bằng giá cao ảnh hưởng tốc độ bán hàng trong bối cảnh lãi suất cao
Các điều khoản xử lý vi phạm FiT kém hơn kỳ vọng; HDG không được hoàn nhập lại các khoản dự phòng đã trích lập
Chậm trễ trong tiến độ triển khai các dự án BĐS mới (62 Phan Đình Giót, Hado Minh Long) dù đã được đưa vào danh sách thí điểm NQ171

Xem thêm vềHDG

Bài khác về HDG

HDG: Khuyến nghị KHẢ QUAN với giá mục tiêu 30,300 đồng/cổ phiếu

HDG#Tiện ích

VNDS28/05/2026

KHẢ QUAN

Giá hiện tại· 01-1015.250

Giá mục tiêu30.300 ↓

Tiềm năng+98,7%

Điểm nhấn

Mảng bất động sản phục hồi thận trọng với dự án Charm Villas 3 sẽ bàn giao từng phần trong giai đoạn 2026-29, dự kiến đóng góp 205 tỷ/418 tỷ đồng lợi nhuận ròng (tương đương 24%/30% tổng lợi nhuận ròng) trong năm 2026-27.
Vấn đề liên quan sai phạm COD/CCA tại các nhà máy điện mặt trời gần như đã được trích lập hết rủi ro (193 tỷ đồng trong Q1/26 tại Infra 1), và mảng điện sẽ quay trở lại chu kỳ đầu tư công suất mới với các dự án thủy điện (La Trọng, Sơn Nham) và điện gió (Phước Hữu) dự kiến đi vào vận hành trong 2026-27, đóng góp ~13% tổng sản lượng điện của HDG.
Định giá hấp dẫn với P/B hiện tại ở mức 1,3x, thấp hơn nhiều so với P/B trung bình 5 năm (1,8x) khi xét đến triển vọng phục hồi và tiềm năng dài hạn của doanh nghiệp, với hệ số đòn bẩy giảm mạnh từ 170% xuống 68% trong 5 năm qua.
Lợi nhuận ròng dự báo tăng 9,1%/66,2% svck trong năm 2026-27, chủ yếu từ việc bàn giao dự án Charm Villas 3 và mảng điện phục hồi nhờ các dự án mới đi vào vận hành.

Lưu ý

Điều kiện thời tiết bất lợi, El Niño áp đảo sẽ ảnh hưởng tiêu cực đến triển vọng thủy điện (sản lượng thủy điện dự báo giảm 17,3% svck xuống 1,23 tỷ kWh năm 2026)
Tỷ lệ hấp thụ thấp hơn kỳ vọng tại dự án Charm Villas 3 do mặt bằng giá cao ảnh hưởng tốc độ bán hàng trong bối cảnh lãi suất cao
Các điều khoản xử lý vi phạm FiT kém hơn kỳ vọng; HDG không được hoàn nhập lại các khoản dự phòng đã trích lập
Chậm trễ trong tiến độ triển khai các dự án BĐS mới (62 Phan Đình Giót, Hado Minh Long) dù đã được đưa vào danh sách thí điểm NQ171

Xem thêm vềHDG

Tải PDF gốc từ VietstockBáo cáo của VNDS