HPG: Khuyến nghị KHẢ QUAN với giá mục tiêu 31,437 đồng/cổ phiếu

HPG#Nguyên vật liệu

KAFI25/09/2026

KHẢ QUAN

Giá hiện tại· 01-1020.050

Giá mục tiêu31.437

Tiềm năng+56,8%

Điểm nhấn

Doanh thu thuần 2026 dự báo 201.888 tỷ đồng (+29,32% YoY) và lợi nhuận sau thuế 21.393 tỷ đồng (+37,89% YoY), nâng từ mức dự báo cũ nhờ giá HRC tăng 7% YoY và giá thép xây dựng tăng 6% YoY, trong khi tỷ trọng thép tăng lên 96,2%.
Thuế chống lẩn tránh HRC khổ rộng từ Trung Quốc được luật hóa đến 7/2030, tạo lợi thế bền vững với thị phần tiêu thụ HRC trong nước đạt 64,7% Q2/2026 (+780 bps YoY), sản lượng tiêu thụ 1.925.458 tấn (+64,0% YoY, vượt kỷ lục cũ Q4/2025 là 17,2%), và nhập khẩu từ Trung Quốc giảm 24% YoY xuống 1,6 triệu tấn.
Biên lợi nhuận gộp cải thiện nhờ độ trễ tồn kho và hai yếu tố cấu trúc: Trung Quốc cắt giảm công suất thép theo chính sách chống cạnh tranh không lành mạnh, và nguồn cung quặng sắt dồi dào hơn từ dự án Simandou giúp chênh lệch giữa giá bán và chi phí đầu vào duy trì ở mức thuận lợi.
Khởi động mảng điện gió ngoài khơi với góp 600 tỷ đồng nắm 30% Công ty Cổ phần Điện gió Ngoài khơi Sông Hậu, dự án quy mô 20.000 MW với tổng vốn sơ bộ 1.500 nghìn tỷ đồng, phù hợp xu hướng sản xuất thép toàn cầu hướng đến năng lượng tái tạo để giảm lượng phát thải carbon.

Lưu ý

HPG giảm giá bán bình quân thép xây dựng từ tháng 8 do yếu tố mùa thấp điểm.
Áp lực chi phí lãi vay gia tăng trong giai đoạn 2024–2026 từ hoạt động tăng vay nợ tài trợ cho thi công dự án Dung Quất 2.

Xem thêm vềHPG

Bài khác về HPG

HPG: Khuyến nghị KHẢ QUAN với giá mục tiêu 31,437 đồng/cổ phiếu

HPG#Nguyên vật liệu

KAFI25/09/2026

KHẢ QUAN

Giá hiện tại· 01-1020.050

Giá mục tiêu31.437

Tiềm năng+56,8%

Điểm nhấn

Doanh thu thuần 2026 dự báo 201.888 tỷ đồng (+29,32% YoY) và lợi nhuận sau thuế 21.393 tỷ đồng (+37,89% YoY), nâng từ mức dự báo cũ nhờ giá HRC tăng 7% YoY và giá thép xây dựng tăng 6% YoY, trong khi tỷ trọng thép tăng lên 96,2%.
Thuế chống lẩn tránh HRC khổ rộng từ Trung Quốc được luật hóa đến 7/2030, tạo lợi thế bền vững với thị phần tiêu thụ HRC trong nước đạt 64,7% Q2/2026 (+780 bps YoY), sản lượng tiêu thụ 1.925.458 tấn (+64,0% YoY, vượt kỷ lục cũ Q4/2025 là 17,2%), và nhập khẩu từ Trung Quốc giảm 24% YoY xuống 1,6 triệu tấn.
Biên lợi nhuận gộp cải thiện nhờ độ trễ tồn kho và hai yếu tố cấu trúc: Trung Quốc cắt giảm công suất thép theo chính sách chống cạnh tranh không lành mạnh, và nguồn cung quặng sắt dồi dào hơn từ dự án Simandou giúp chênh lệch giữa giá bán và chi phí đầu vào duy trì ở mức thuận lợi.
Khởi động mảng điện gió ngoài khơi với góp 600 tỷ đồng nắm 30% Công ty Cổ phần Điện gió Ngoài khơi Sông Hậu, dự án quy mô 20.000 MW với tổng vốn sơ bộ 1.500 nghìn tỷ đồng, phù hợp xu hướng sản xuất thép toàn cầu hướng đến năng lượng tái tạo để giảm lượng phát thải carbon.

Lưu ý

HPG giảm giá bán bình quân thép xây dựng từ tháng 8 do yếu tố mùa thấp điểm.
Áp lực chi phí lãi vay gia tăng trong giai đoạn 2024–2026 từ hoạt động tăng vay nợ tài trợ cho thi công dự án Dung Quất 2.

Xem thêm vềHPG

Tải PDF gốc từ VietstockBáo cáo của KAFI