HSG: Báo cáo cập nhật 12/10/2026

HSG#Nguyên vật liệu

TCBS12/10/2026

Giá hiện tại· 13-1010.050

Điểm nhấn

HSG dẫn đầu ngành tôn mạ Việt Nam với 26% thị phần và mạng lưới hơn 400 cửa hàng bán lẻ, nhưng biên gộp cao (12,7% so với ngành) bị chi phí kênh phân phối hấp thụ, khiến biên EBITDA chỉ 4,5% năm 2025, ngang với Nam Kim (4,0%); lợi nhuận NĐ 2025-26 gần như đi ngang khi triển vọng kinh doanh kém tích cực do xuất khẩu thu hẹp trước rào cản thương mại.
EBITDA 2026E dự phóng tăng 45% lên 2.240 tỷ đồng nhờ lãi tồn kho trong Q2/2026, nhưng 2027E đi ngang ở 2.256 tỷ đồng; EPS giảm từ 1.018 xuống 953 đồng/cp do lợi nhuận phụ thuộc biến động giá thép và lãi tồn kho khó lặp lại.
Định giá P/B 0,67 lần thấp hơn trung bình 5 năm 1,01 lần, nhưng phản ánh ROE yếu 7,0% năm 2026E, thấp hơn chi phí vốn chủ sở hữu ước tính 13%; tình hình tài chính ở mức trung bình khi nợ ròng/EBITDA 3,5 lần sát ngưỡng cảnh báo 4 lần, toàn bộ nợ vay là ngắn hạn.
Thị trường nội địa tăng 6% trong 9 tháng niên độ 2025-26 nhờ vốn xây dựng, nhưng xuất khẩu giảm 35% do Mỹ đóng cửa từ tháng 9/2024 và EU siết thuế; nếu nội địa toàn ngành 2026 tăng dưới 5%, mức tăng 6% của HSG khó lặp lại năm 2027.

Xem thêm vềHSG

Bài khác về HSG

2 ngày trước

TCBS

HSG#Nguyên vật liệu

TCBS12/10/2026

Giá hiện tại· 13-1010.050

Điểm nhấn

HSG dẫn đầu ngành tôn mạ Việt Nam với 26% thị phần và mạng lưới hơn 400 cửa hàng bán lẻ, nhưng biên gộp cao (12,7% so với ngành) bị chi phí kênh phân phối hấp thụ, khiến biên EBITDA chỉ 4,5% năm 2025, ngang với Nam Kim (4,0%); lợi nhuận NĐ 2025-26 gần như đi ngang khi triển vọng kinh doanh kém tích cực do xuất khẩu thu hẹp trước rào cản thương mại.
EBITDA 2026E dự phóng tăng 45% lên 2.240 tỷ đồng nhờ lãi tồn kho trong Q2/2026, nhưng 2027E đi ngang ở 2.256 tỷ đồng; EPS giảm từ 1.018 xuống 953 đồng/cp do lợi nhuận phụ thuộc biến động giá thép và lãi tồn kho khó lặp lại.
Định giá P/B 0,67 lần thấp hơn trung bình 5 năm 1,01 lần, nhưng phản ánh ROE yếu 7,0% năm 2026E, thấp hơn chi phí vốn chủ sở hữu ước tính 13%; tình hình tài chính ở mức trung bình khi nợ ròng/EBITDA 3,5 lần sát ngưỡng cảnh báo 4 lần, toàn bộ nợ vay là ngắn hạn.
Thị trường nội địa tăng 6% trong 9 tháng niên độ 2025-26 nhờ vốn xây dựng, nhưng xuất khẩu giảm 35% do Mỹ đóng cửa từ tháng 9/2024 và EU siết thuế; nếu nội địa toàn ngành 2026 tăng dưới 5%, mức tăng 6% của HSG khó lặp lại năm 2027.

Xem thêm vềHSG