HSG: Khuyến nghị THEO DÕI với giá mục tiêu 14,300 đồng/cổ phiếu

HSG#Nguyên vật liệu

BSC06/05/2026

THEO DÕI

Giá hiện tại· 01-1010.000

Giá mục tiêu14,300

Tiềm năng+43%

Điểm nhấn

Kênh xuất khẩu vẫn gặp khó khăn với sản lượng -34% YoY trong Q2, nhưng biên lợi nhuận gộp tương đối tốt ở 11.7% cho thấy khả năng quản lý chi phí trong điều kiện khó khăn; chi phí tài chính tăng 134% YoY do lãi suất cao là áp lực chính hạn chế kết quả.
Ngắn hạn có kỳ vọng cải thiện Q3 NĐTC 2026 do (i) sản lượng tăng theo yếu tố mùa vụ, (ii) giá bán tiếp tục hưởng lợi từ chi phí vận chuyển cao và việc Việt Nam áp thuế HRC, với giá HRC của Hòa Phát đạt 600 USD/tấn (+19% Ytd); BSC dự báo HSG có thể tăng tích trữ hàng tồn kho giá rẻ trong Q2 để tối ưu tỷ suất lợi nhuận.
Định giá đạt vùng đáy với P/B FWD 2026 = 0.83x so với trung bình ngành 1.0x–1.1x, điều chỉnh P/B mục tiêu từ 0.8x lên 0.95x phản ánh hạ nhiệt rủi ro mạnh mẽ hơn, potentialPhục hồi +15%–20% trung hạn.

Lưu ý

Kênh xuất khẩu vẫn gặp khó khăn, đặc biệt xuất khẩu sang EU chậm do thị trường EU chưa công bố giá Carbon để tính thuế CBAM
Úc bắt đầu điều tra chống bán phá giá thép mạ kẽm từ Việt Nam từ tháng 4, nguy cơ giảm sản lượng xuất khẩu
Chi phí đầu vào như giá HRC tăng, chi phí vận chuyển tăng, chi phí tài chính tăng sẽ ảnh hưởng tới tỷ suất lợi nhuận
Doanh thu tài chính dự báo thấp hơn do trượt tỷ giá USD/VND thấp
Mặt bằng lãi suất tăng cao gây áp lực lên chi phí lãi vay

Xem thêm vềHSG

Bài khác về HSG

HSG: Khuyến nghị THEO DÕI với giá mục tiêu 14,300 đồng/cổ phiếu

HSG#Nguyên vật liệu

BSC06/05/2026

THEO DÕI

Giá hiện tại· 01-1010.000

Giá mục tiêu14,300

Tiềm năng+43%

Điểm nhấn

Kênh xuất khẩu vẫn gặp khó khăn với sản lượng -34% YoY trong Q2, nhưng biên lợi nhuận gộp tương đối tốt ở 11.7% cho thấy khả năng quản lý chi phí trong điều kiện khó khăn; chi phí tài chính tăng 134% YoY do lãi suất cao là áp lực chính hạn chế kết quả.
Ngắn hạn có kỳ vọng cải thiện Q3 NĐTC 2026 do (i) sản lượng tăng theo yếu tố mùa vụ, (ii) giá bán tiếp tục hưởng lợi từ chi phí vận chuyển cao và việc Việt Nam áp thuế HRC, với giá HRC của Hòa Phát đạt 600 USD/tấn (+19% Ytd); BSC dự báo HSG có thể tăng tích trữ hàng tồn kho giá rẻ trong Q2 để tối ưu tỷ suất lợi nhuận.
Định giá đạt vùng đáy với P/B FWD 2026 = 0.83x so với trung bình ngành 1.0x–1.1x, điều chỉnh P/B mục tiêu từ 0.8x lên 0.95x phản ánh hạ nhiệt rủi ro mạnh mẽ hơn, potentialPhục hồi +15%–20% trung hạn.

Lưu ý

Kênh xuất khẩu vẫn gặp khó khăn, đặc biệt xuất khẩu sang EU chậm do thị trường EU chưa công bố giá Carbon để tính thuế CBAM
Úc bắt đầu điều tra chống bán phá giá thép mạ kẽm từ Việt Nam từ tháng 4, nguy cơ giảm sản lượng xuất khẩu
Chi phí đầu vào như giá HRC tăng, chi phí vận chuyển tăng, chi phí tài chính tăng sẽ ảnh hưởng tới tỷ suất lợi nhuận
Doanh thu tài chính dự báo thấp hơn do trượt tỷ giá USD/VND thấp
Mặt bằng lãi suất tăng cao gây áp lực lên chi phí lãi vay

Xem thêm vềHSG

Tải PDF gốc từ VietstockBáo cáo của BSC