MSB: Khuyến nghị KHẢ QUAN với giá mục tiêu 18,000 đồng/cổ phiếu

MSB#Ngân hàng

SSI01/06/2026

KHẢ QUAN

Giá hiện tại· 01-1014.200

Giá mục tiêu18.000

Tiềm năng+26,8%

Điểm nhấn

Thu từ nợ xấu đã xử lý là động lực tăng trưởng chính: Ban lãnh đạo dự kiến ghi nhận 1–1,5 nghìn tỷ đồng từ quy mô nợ xấu đã xử lý ~10 nghìn tỷ đồng, với kịch bản cơ sở của SSI tính 1,4 nghìn tỷ đồng có thể giúp LNTT 2026 tăng thêm ~7%, mức này chưa được phản ánh đầy đủ vào định giá.
Tiềm năng tái định giá qua cải thiện ROE: MSB giao dịch ở P/B 2026 = 0,96x, thấp hơn trung bình 5 năm của nhóm ngân hàng cùng quy mô 1,23x; để tái định giá, ngân hàng cần duy trì ROE cải thiện lên 15–16% từ mức hiện ~14%, kỳ vọng khả thi khi NIM phục hồi.
Lợi thế chi phí vốn từ CASA đứng thứ 4 ngành: Tỷ lệ CASA 26,5% trong Q1/2026 (so với TPB ~22%, VIB ~18%, OCB ~15%) giúp chi phí vốn bình quân đạt ~4,0%, thấp hơn 50–100 điểm cơ bản so với các ngân hàng CASA thấp hơn, tạo lợi thế cạnh tranh bền vững.
Tăng trưởng tín dụng tích cực được hỗ trợ bởi TNEX: Tăng trưởng tín dụng hợp nhất đạt 3,8% YTD (ngân hàng mẹ 2,5%) nhờ danh mục cho vay tiêu dùng tại TNEX tăng mạnh 77% YTD (+2,9 nghìn tỷ đồng), giúp mở rộng quy mô ngoài hạn mức tại ngân hàng mẹ.

Lưu ý

Xem thêm vềMSB

Bài khác về MSB

MSB: Khuyến nghị KHẢ QUAN với giá mục tiêu 18,000 đồng/cổ phiếu

MSB#Ngân hàng

SSI01/06/2026

KHẢ QUAN

Giá hiện tại· 01-1014.200

Giá mục tiêu18.000

Tiềm năng+26,8%

Điểm nhấn

Thu từ nợ xấu đã xử lý là động lực tăng trưởng chính: Ban lãnh đạo dự kiến ghi nhận 1–1,5 nghìn tỷ đồng từ quy mô nợ xấu đã xử lý ~10 nghìn tỷ đồng, với kịch bản cơ sở của SSI tính 1,4 nghìn tỷ đồng có thể giúp LNTT 2026 tăng thêm ~7%, mức này chưa được phản ánh đầy đủ vào định giá.
Tiềm năng tái định giá qua cải thiện ROE: MSB giao dịch ở P/B 2026 = 0,96x, thấp hơn trung bình 5 năm của nhóm ngân hàng cùng quy mô 1,23x; để tái định giá, ngân hàng cần duy trì ROE cải thiện lên 15–16% từ mức hiện ~14%, kỳ vọng khả thi khi NIM phục hồi.
Lợi thế chi phí vốn từ CASA đứng thứ 4 ngành: Tỷ lệ CASA 26,5% trong Q1/2026 (so với TPB ~22%, VIB ~18%, OCB ~15%) giúp chi phí vốn bình quân đạt ~4,0%, thấp hơn 50–100 điểm cơ bản so với các ngân hàng CASA thấp hơn, tạo lợi thế cạnh tranh bền vững.
Tăng trưởng tín dụng tích cực được hỗ trợ bởi TNEX: Tăng trưởng tín dụng hợp nhất đạt 3,8% YTD (ngân hàng mẹ 2,5%) nhờ danh mục cho vay tiêu dùng tại TNEX tăng mạnh 77% YTD (+2,9 nghìn tỷ đồng), giúp mở rộng quy mô ngoài hạn mức tại ngân hàng mẹ.

Lưu ý

Xem thêm vềMSB

Tải PDF gốc từ VietstockBáo cáo của SSI