MSN: Khuyến nghị MUA với giá mục tiêu 101,000 đồng/cổ phiếu

MSN#Thực phẩm và đồ uống

SSI18/06/2026

MUA

Giá hiện tại· 01-1070.900

Giá mục tiêu101.000 ↓

Tiềm năng+42,5%

Điểm nhấn

Tăng trưởng lợi nhuận duy trì tích cực trong năm 2026: NPATMI dự báo đạt 7.455 tỷ đồng (+106% so với 2025), được thúc đẩy bởi cả mảng kinh doanh cốt lõi (MCH, WCM, MML) và không cốt lõi (MSR). WCM triển khai chiến lược Retail Supreme mở rộng 430.000 điểm bán lẻ, hưởng lợi từ chính sách chuyển từ thuế khoán sang thuế doanh thu; MSR ghi nhận cải thiện lợi nhuận từ giá vonfram tăng lên 2.925 USD/mtu.
Mảng ngoài cốt lõi và tối ưu cơ cấu vốn là động lực bổ sung: MSR gia hạn giấy phép khai thác đến 2031 và có kế hoạch IPO năm 2027, với doanh thu 15,2 nghìn tỷ đồng (+104%) và lợi nhuận 2,8 nghìn tỷ đồng (so với chỉ 11 tỷ đồng năm 2025). Khoản vay hợp vốn quốc tế 750 triệu USD với lãi suất thấp hơn 170 điểm cơ bản giúp cải thiện tài chính và bù đắp áp lực chi phí huy động trong nước.
Định giá hấp dẫn với mức P/E dự báo 2026 là 14,7x, thấp hơn đáng kể so với mức 75x sau thương vụ SLCP mua lại WinCommerce, phản ánh tiềm năng tăng trưởng lợi nhuận bền vững.

Lưu ý

Nghĩa vụ mua lại cổ phiếu The Crown X ước tính khoảng 7 nghìn tỷ đồng có thể tạo áp lực dòng tiền trong bối cảnh đòn bẩy tài chính cao (Nợ/VCSH = 1,34x năm 2026)
Giá hàng hóa (vonfram, thịt heo) biến động: Nếu giá vonfn không duy trì ở mức cao, MSR khó thực hiện kế hoạch giảm nợ vào cuối 2027; giá heo điều chỉnh hạn chế tăng trưởng MML
WCM cần xử lý lỗ lũy kế khoảng 4 nghìn tỷ đồng trước khi IPO 2028–2029 để đáp ứng điều kiện niêm yết
Dòng tiền vào thị trường cổ phiếu còn yếu, hạn chế động lực tăng giá trong ngắn hạn dù triển vọng lợi nhuận tích cực

Xem thêm vềMSN

Bài khác về MSN

MSN: Khuyến nghị MUA với giá mục tiêu 101,000 đồng/cổ phiếu

MSN#Thực phẩm và đồ uống

SSI18/06/2026

MUA

Giá hiện tại· 01-1070.900

Giá mục tiêu101.000 ↓

Tiềm năng+42,5%

Điểm nhấn

Tăng trưởng lợi nhuận duy trì tích cực trong năm 2026: NPATMI dự báo đạt 7.455 tỷ đồng (+106% so với 2025), được thúc đẩy bởi cả mảng kinh doanh cốt lõi (MCH, WCM, MML) và không cốt lõi (MSR). WCM triển khai chiến lược Retail Supreme mở rộng 430.000 điểm bán lẻ, hưởng lợi từ chính sách chuyển từ thuế khoán sang thuế doanh thu; MSR ghi nhận cải thiện lợi nhuận từ giá vonfram tăng lên 2.925 USD/mtu.
Mảng ngoài cốt lõi và tối ưu cơ cấu vốn là động lực bổ sung: MSR gia hạn giấy phép khai thác đến 2031 và có kế hoạch IPO năm 2027, với doanh thu 15,2 nghìn tỷ đồng (+104%) và lợi nhuận 2,8 nghìn tỷ đồng (so với chỉ 11 tỷ đồng năm 2025). Khoản vay hợp vốn quốc tế 750 triệu USD với lãi suất thấp hơn 170 điểm cơ bản giúp cải thiện tài chính và bù đắp áp lực chi phí huy động trong nước.
Định giá hấp dẫn với mức P/E dự báo 2026 là 14,7x, thấp hơn đáng kể so với mức 75x sau thương vụ SLCP mua lại WinCommerce, phản ánh tiềm năng tăng trưởng lợi nhuận bền vững.

Lưu ý

Nghĩa vụ mua lại cổ phiếu The Crown X ước tính khoảng 7 nghìn tỷ đồng có thể tạo áp lực dòng tiền trong bối cảnh đòn bẩy tài chính cao (Nợ/VCSH = 1,34x năm 2026)
Giá hàng hóa (vonfram, thịt heo) biến động: Nếu giá vonfn không duy trì ở mức cao, MSR khó thực hiện kế hoạch giảm nợ vào cuối 2027; giá heo điều chỉnh hạn chế tăng trưởng MML
WCM cần xử lý lỗ lũy kế khoảng 4 nghìn tỷ đồng trước khi IPO 2028–2029 để đáp ứng điều kiện niêm yết
Dòng tiền vào thị trường cổ phiếu còn yếu, hạn chế động lực tăng giá trong ngắn hạn dù triển vọng lợi nhuận tích cực

Xem thêm vềMSN

Tải PDF gốc từ VietstockBáo cáo của SSI