MSN: Khuyến nghị MUA với giá mục tiêu 91,200 đồng/cổ phiếu

MSN#Thực phẩm và đồ uống

ABS22/05/2026

MUA

Giá hiện tại· 01-1070.900

Giá mục tiêu91.200

Tiềm năng+28,6%

Điểm nhấn

MSR ghi nhận lợi nhuận bùng nổ nhờ giá kim loại Vonfram (APT) ở mức rất cao (1.865 USD/mtu trong Q1/2026, gấp hơn 5 lần cùng kỳ năm trước), được hỗ trợ bởi sự thắt chặt nguồn cung khi Trung Quốc hạn chế xuất khẩu. LNST MSR đạt 536,7 tỷ đồng trong Q1/2026 từ mức lỗ 222 tỷ đồng cùng kỳ; dự kiến năm 2026 đạt khoảng 2.500 tỷ đồng (giả định giá APT trung bình 1.246 USD/mtu), trong khi giá hiện tại ở mức ~3.000 USD/mtu cho thấy tiềm năng vượt kế hoạch đáng kể.
WCM duy trì động lực tăng trưởng mạnh với doanh thu 38.979 tỷ đồng (+18,2% svck) năm 2025 và 11.363 tỷ đồng (+29,3% svck) trong Q1/2026. 90,3% cửa hàng mới đã đạt hòa vốn ở cấp EBITDA, nâng tổng số cửa hàng lên 4.817 cửa hàng. Tăng trưởng like-for-like (LFL) cửa hàng cũ đạt 11,8% (minimart) và 19,9% (siêu thị).
Cơ cấu lợi nhuận cải thiện: LNST cổ đông công ty mẹ MSN tăng 105,5% svck năm 2025 lên 4.108 tỷ đồng và 216,6% svck trong Q1/2026 lên 1.264 tỷ đồng. Biên LNST mở rộng từ 2,4% (2024) lên 5,0% (2025) và 5,2% (Q1/2026). Dự phóng 2026F doanh thu 107.500 tỷ đồng (+31,7% svck) và LNST công ty mẹ 5.793 tỷ đồng (+41% svck).
Triển vọng hỗ trợ ngắn và dài hạn: Các chính sách kích cầu (giảm thuế thu nhập cá nhân, gia hạn giảm VAT 2% đến hết 2026, nâng ngưỡng chịu thuế HKD lên 1 tỷ đồng) hỗ trợ tiêu dùng. MSR có giấy phép khai thác gia hạn đến 2031 và dự kiến chuyển sàn HOSE. WCM được kỳ vọng IPO trong 2-3 năm tới. MCH's Retail Supreme đã ổn định với 500.000 điểm bán (+2,3 lần so với trước).

Xem thêm vềMSN

Bài khác về MSN

Xem tất cả tin MSN

Tải PDF gốc từ VietstockBáo cáo của ABS

MSN: Khuyến nghị MUA với giá mục tiêu 91,200 đồng/cổ phiếu

MSN#Thực phẩm và đồ uống

ABS22/05/2026

MUA

Giá hiện tại· 01-1070.900

Giá mục tiêu91.200

Tiềm năng+28,6%

Điểm nhấn

MSR ghi nhận lợi nhuận bùng nổ nhờ giá kim loại Vonfram (APT) ở mức rất cao (1.865 USD/mtu trong Q1/2026, gấp hơn 5 lần cùng kỳ năm trước), được hỗ trợ bởi sự thắt chặt nguồn cung khi Trung Quốc hạn chế xuất khẩu. LNST MSR đạt 536,7 tỷ đồng trong Q1/2026 từ mức lỗ 222 tỷ đồng cùng kỳ; dự kiến năm 2026 đạt khoảng 2.500 tỷ đồng (giả định giá APT trung bình 1.246 USD/mtu), trong khi giá hiện tại ở mức ~3.000 USD/mtu cho thấy tiềm năng vượt kế hoạch đáng kể.
WCM duy trì động lực tăng trưởng mạnh với doanh thu 38.979 tỷ đồng (+18,2% svck) năm 2025 và 11.363 tỷ đồng (+29,3% svck) trong Q1/2026. 90,3% cửa hàng mới đã đạt hòa vốn ở cấp EBITDA, nâng tổng số cửa hàng lên 4.817 cửa hàng. Tăng trưởng like-for-like (LFL) cửa hàng cũ đạt 11,8% (minimart) và 19,9% (siêu thị).
Cơ cấu lợi nhuận cải thiện: LNST cổ đông công ty mẹ MSN tăng 105,5% svck năm 2025 lên 4.108 tỷ đồng và 216,6% svck trong Q1/2026 lên 1.264 tỷ đồng. Biên LNST mở rộng từ 2,4% (2024) lên 5,0% (2025) và 5,2% (Q1/2026). Dự phóng 2026F doanh thu 107.500 tỷ đồng (+31,7% svck) và LNST công ty mẹ 5.793 tỷ đồng (+41% svck).
Triển vọng hỗ trợ ngắn và dài hạn: Các chính sách kích cầu (giảm thuế thu nhập cá nhân, gia hạn giảm VAT 2% đến hết 2026, nâng ngưỡng chịu thuế HKD lên 1 tỷ đồng) hỗ trợ tiêu dùng. MSR có giấy phép khai thác gia hạn đến 2031 và dự kiến chuyển sàn HOSE. WCM được kỳ vọng IPO trong 2-3 năm tới. MCH's Retail Supreme đã ổn định với 500.000 điểm bán (+2,3 lần so với trước).

Xem thêm vềMSN

Tải PDF gốc từ VietstockBáo cáo của ABS

MSN: Khuyến nghị MUA với giá mục tiêu 91,200 đồng/cổ phiếu

Bài khác về MSN

Đang tải bài viết…

MSN: Khuyến nghị MUA với giá mục tiêu 91,200 đồng/cổ phiếu

Bài khác về MSN