PDR: Khuyến nghị NẮM GIỮ với giá mục tiêu 18,600 đồng/cổ phiếu

PDR#Bất động sản

NHSV05/05/2026

NẮM GIỮ

Giá hiện tại· 01-1011.250

Giá mục tiêu18.600

Tiềm năng+65,3%

Điểm nhấn

Kinh doanh cốt lõi sụt giảm mạnh (doanh thu Q1/2026 chỉ 104 tỷ đồng, giảm 76% YoY) và lỗ ở mức -7,2 tỷ đồng từ hoạt động kinh doanh, nhưng lợi nhuận trước thuế đạt 390 tỷ đồng nhờ doanh thu tài chính từ chuyển nhượng dự án Thuận An 1 (907 tỷ đồng)
Lợi nhuận sau thuế đạt 138 tỷ đồng (+172% QoQ), tăng gấp 2,7 lần cùng kỳ 2025; tuy nhiên, chi phí tài chính tăng đột biến lên 432 tỷ đồng do hạch toán chi phí xây dựng của 2 dự án BT (TT TDTT Phan Đình Phùng, HTKT khu Cổ đại) có rủi ro tổn thất
Tuy chỉ hoàn thành 11% doanh thu và 16% lợi nhuận sau thuế kế hoạch năm 2026 vào cuối Q1, dòng tiền tự do (FCF) vẫn âm (tổng dòng tiền hoạt động kinh doanh: -686 tỷ đồng), phản ánh áp lực về thanh khoản và tiến độ dự án

Lưu ý

Hoạt động kinh doanh cốt lõi ghi nhận lỗ, doanh thu quý I/2026 sụt giảm mạnh 76% YoY
Chi phí tài chính tăng đột biến lên 432 tỷ đồng do rủi ro tổn thất tại 2 dự án BT (TT TDTT Phan Đình Phùng, HTKT khu Cổ đại); khoản chi phí này chưa chắc không được hoàn nhập nếu các cơ quan chức năng không bồi hoàn
Dòng tiền từ hoạt động kinh doanh tiếp tục âm (-686 tỷ đồng) kéo dài nhiều quý, chỉ được bù đắp tạm thời bởi dòng tiền từ chuyển nhượng tài sản (CFI dương)
Nợ thuế và các khoản phải nộp nhà nước tăng mạnh +95% so với đầu năm lên hơn 383 tỷ đồng
Khoản phải thu từ chuyển nhượng dự án Thuận An 1 vẫn còn 368 tỷ đồng chưa được thanh toán đầy đủ

Xem thêm vềPDR

Bài khác về PDR

PDR: Khuyến nghị NẮM GIỮ với giá mục tiêu 18,600 đồng/cổ phiếu

PDR#Bất động sản

NHSV05/05/2026

NẮM GIỮ

Giá hiện tại· 01-1011.250

Giá mục tiêu18.600

Tiềm năng+65,3%

Điểm nhấn

Kinh doanh cốt lõi sụt giảm mạnh (doanh thu Q1/2026 chỉ 104 tỷ đồng, giảm 76% YoY) và lỗ ở mức -7,2 tỷ đồng từ hoạt động kinh doanh, nhưng lợi nhuận trước thuế đạt 390 tỷ đồng nhờ doanh thu tài chính từ chuyển nhượng dự án Thuận An 1 (907 tỷ đồng)
Lợi nhuận sau thuế đạt 138 tỷ đồng (+172% QoQ), tăng gấp 2,7 lần cùng kỳ 2025; tuy nhiên, chi phí tài chính tăng đột biến lên 432 tỷ đồng do hạch toán chi phí xây dựng của 2 dự án BT (TT TDTT Phan Đình Phùng, HTKT khu Cổ đại) có rủi ro tổn thất
Tuy chỉ hoàn thành 11% doanh thu và 16% lợi nhuận sau thuế kế hoạch năm 2026 vào cuối Q1, dòng tiền tự do (FCF) vẫn âm (tổng dòng tiền hoạt động kinh doanh: -686 tỷ đồng), phản ánh áp lực về thanh khoản và tiến độ dự án

Lưu ý

Hoạt động kinh doanh cốt lõi ghi nhận lỗ, doanh thu quý I/2026 sụt giảm mạnh 76% YoY
Chi phí tài chính tăng đột biến lên 432 tỷ đồng do rủi ro tổn thất tại 2 dự án BT (TT TDTT Phan Đình Phùng, HTKT khu Cổ đại); khoản chi phí này chưa chắc không được hoàn nhập nếu các cơ quan chức năng không bồi hoàn
Dòng tiền từ hoạt động kinh doanh tiếp tục âm (-686 tỷ đồng) kéo dài nhiều quý, chỉ được bù đắp tạm thời bởi dòng tiền từ chuyển nhượng tài sản (CFI dương)
Nợ thuế và các khoản phải nộp nhà nước tăng mạnh +95% so với đầu năm lên hơn 383 tỷ đồng
Khoản phải thu từ chuyển nhượng dự án Thuận An 1 vẫn còn 368 tỷ đồng chưa được thanh toán đầy đủ

Xem thêm vềPDR

Tải PDF gốc từ VietstockBáo cáo của NHSV