Nhơn Trạch 3&4 là động lực tăng trưởng mới, đóng góp 9,317 tỷ đồng doanh thu (28% tổng doanh thu hợp nhất) chỉ trong 6 tháng đầu năm 2026; hai nhà máy LNG dự kiến đóng góp 19–23 nghìn tỷ đồng doanh thu hàng năm khi vận hành ổn định, trở thành động lực tăng trưởng lợi nhuận chính giai đoạn 2026–2027.
Nhục cầu điện tiếp tục tăng trưởng mạnh (sản lượng toàn hệ thống 6T2026 tăng 9.85% YoY); chính phủ đặt mục tiêu tăng sản lượng điện 16.9% năm 2026; FDI và IIP tăng trưởng tích cực hỗ trợ phụ tải, với POW sở hữu 6,829 MW công suất (8% tổng hệ thống) có vị thế thuận lợi để hưởng lợi.
El Niño quay trở lại (xác suất 93% theo dự báo NOAA): lịch sử cho thấy nhiệtđiện tăng huy động khoảng 30–50% trong các giai đoạn El Niño; POW sở hữu 7 nhàm máy khí/than (88% công suất) có lợi thế cạnh tranh, đặc biệt khi Nhơn Trạch 3&4 bổ sung 1,624 MW công suất điện khí.
Vị thế tiên phong trong LNG với Nhơn Trạch 3&4 là nhà máy LNG đầu tiên vận hành thương mại tại Việt Nam; POW làm chủ đầu tư 3 dự án LNG (tổng 4,500 MW) dự kiến vận hành 2028–2032, khẳng định vị thế trong xu hướng phát triển điện khí LNG theo Quy hoạch điện VIII điều chỉnh, tạo nền tảng tăng trưởng dàihạn.
Lưu ý
Giá LNG tăng trở lại có thể làm giảm khả năng cạnh tranh của Nhơn Trạch 3&4 (chỉ phí nhiên liệu chiếm 75–85% chi phí biến đổi), ảnh hưởng đến sản lượng huy động và biên lợi nhuận.
Sản lượng huy động của các nhà máy điện có thể thấp hơn kỳ vọng nếu nhục cầu phụ tải tăng chậm hoặc hệ thống ưu tiên huy động các nguồn điện có chi phí thấp hơn.
El Niño có thể diễn biến yếu hơn dự báo hoặc điều kiện thủy văn thuận lợi hơn, làm giảm nhục cầu huy động các nhà máy nhiệtđiện.
Tiến độ triển khai các dự án LNG tiếp theo (Vũng Áng III, Quỳnh Lập, Quảng Ninh) phụ thuộc vào giải phóng mặt bằng, xếp hạng nguồn vốn và phát triển hạ tầng nhập khẩu LNG; khả năng hoàn thành đúng kế hoạch cần được theo dõi.