POW: Khuyến nghị MUA với giá mục tiêu 15,900 đồng/cổ phiếu

POW#Tiện ích

KBSV10/06/2026

MUA

Giá hiện tại· 01-1012.900

Giá mục tiêu15.900

Tiềm năng+23,3%

Điểm nhấn

Nhơn Trạch 3&4 bắt đầu vận hành từ 2026, dự kiến đóng góp doanh thu 20,553 tỷ VND (39% tổng doanh thu) và thúc đẩy doanh thu công ty mẹ tăng 51.3% YoY lên 12,327 tỷ VND trong Q1/2026; LNST công ty mẹ tăng 169.7% YoY lên 1,200 tỷ VND
Nguồn cung khí nội địa Đông Nam Bộ được cải thiện với công suất cấp khí tăng lên 7.2-8.5 triệu m³/ngày (+25%-38.5% YoY), hỗ trợ các nhà máy điện khí NT1&2 và Cà Mau 1&2 duy trì hoạt động ổn định
Nhà máy nhiệt điện than Vũng Áng duy trì công suất cao nhờ xác suất El Nino tăng và kéo dài đến đầu 2027, cùng với dự trữ than dồi dào; doanh thu than dự kiến đạt 10,878 tỷ VND (giảm 4% YoY nhưng vẫn chiếm 21% tổng doanh thu)
Định giá hợp lý tại mức 15,900 VND/cổ phiếu (upside 16.5%) dựa trên phương pháp SOTP và EV/EBITDA 8x, phản ánh triển vọng ngành điện năng lượng cải thiện sau khi EVN tăng huy động

Lưu ý

Giá bán điện và doanh thu NT3&4 có thể thấp hơn kỳ vọng nếu các điều kiện mua bán điện không thuận lợi
Chi phí tài chính có thể tăng do nợ vay dài hạn tăng để tài trợ dự án NT3&4; dự phóng chi phí tài chính 2026 tăng 44% YoY lên 1,501 tỷ VND
Rủi ro từ biến đổi khí hậu: nếu El Nino không xảy ra hoặc kết thúc sớm, công suất huy động các nhà máy nhiệt điện than sẽ suy giảm đáng kể
Tình hình căng thẳng địa chính trị tại Trung Đông có thể gián đoạn chuỗi cung ứng khí LNG và làm tăng chi phí nhiên liệu nhập khẩu

Xem thêm vềPOW

Bài khác về POW

POW: Khuyến nghị MUA với giá mục tiêu 15,900 đồng/cổ phiếu

POW#Tiện ích

KBSV10/06/2026

MUA

Giá hiện tại· 01-1012.900

Giá mục tiêu15.900

Tiềm năng+23,3%

Điểm nhấn

Nhơn Trạch 3&4 bắt đầu vận hành từ 2026, dự kiến đóng góp doanh thu 20,553 tỷ VND (39% tổng doanh thu) và thúc đẩy doanh thu công ty mẹ tăng 51.3% YoY lên 12,327 tỷ VND trong Q1/2026; LNST công ty mẹ tăng 169.7% YoY lên 1,200 tỷ VND
Nguồn cung khí nội địa Đông Nam Bộ được cải thiện với công suất cấp khí tăng lên 7.2-8.5 triệu m³/ngày (+25%-38.5% YoY), hỗ trợ các nhà máy điện khí NT1&2 và Cà Mau 1&2 duy trì hoạt động ổn định
Nhà máy nhiệt điện than Vũng Áng duy trì công suất cao nhờ xác suất El Nino tăng và kéo dài đến đầu 2027, cùng với dự trữ than dồi dào; doanh thu than dự kiến đạt 10,878 tỷ VND (giảm 4% YoY nhưng vẫn chiếm 21% tổng doanh thu)
Định giá hợp lý tại mức 15,900 VND/cổ phiếu (upside 16.5%) dựa trên phương pháp SOTP và EV/EBITDA 8x, phản ánh triển vọng ngành điện năng lượng cải thiện sau khi EVN tăng huy động

Lưu ý

Giá bán điện và doanh thu NT3&4 có thể thấp hơn kỳ vọng nếu các điều kiện mua bán điện không thuận lợi
Chi phí tài chính có thể tăng do nợ vay dài hạn tăng để tài trợ dự án NT3&4; dự phóng chi phí tài chính 2026 tăng 44% YoY lên 1,501 tỷ VND
Rủi ro từ biến đổi khí hậu: nếu El Nino không xảy ra hoặc kết thúc sớm, công suất huy động các nhà máy nhiệt điện than sẽ suy giảm đáng kể
Tình hình căng thẳng địa chính trị tại Trung Đông có thể gián đoạn chuỗi cung ứng khí LNG và làm tăng chi phí nhiên liệu nhập khẩu

Xem thêm vềPOW

Tải PDF gốc từ VietstockBáo cáo của KBSV