PVS: Báo cáo cập nhật KQKD Q1/2026

PVS#Năng lượng

BETA25/05/2026

Giá hiện tại· 01-1034.000

Điểm nhấn

Mảng M&C là động lực tăng trưởng chính với doanh thu 6,0 nghìn tỷ đồng chiếm 68% tổng doanh thu; biên lợi nhuận gộp mảng này tăng lên mức kỷ lục 9,1% (so với 1,4% cùng kỳ) nhờ các dự án Lô B – Ô Môn, Lạc Đà Vàng, và Hải Sư Tử Trắng 2B bước vào giai đoạn cao điểm, được hỗ trợ bởi giá dầu ở mức cao do căng thẳng địa chính trị.
Triển vọng 2026 được đỡ đẩy từ chuỗi các dự án dầu khí trong nước: Lô B và Lạc Đà Vàng đã ký hợp đồng FSO trị hạn 25 năm; kho nổi FSO cho mỏ Lạc Đà Vàng đã hạ thủy tại Nantong StrongWind và dự kiến đi vào hoạt động từ nửa cuối năm 2026.
Các cuộc tấn công tại khu vực Vùng Vịnh gây thiệt hại cho hạ tầng dầu khí, mở ra tiềm năng backlog mới cho dịch vụ sửa chữa/bảo dưỡng của PVS; mảng căn cứ cảng và tàu dịch vụ ghi nhận tăng trưởng tích cực, lần lượt đóng góp 14% và 13% vào tổng lợi nhuận gộp.
Ngoài Q1/2026, LNST sau lợi ích CĐTS đạt 416 tỷ đồng (+25% YoY) và KHKD 2026 được kỳ vọng đạt 33.000 tỷ đồng với LNST 990 tỷ đồng (theo BETA dự phóng).

Lưu ý

Biên lợi nhuận gộp mảng M&C ở mức 9,1% bao gồm khoản trích lập dự phòng bảo hành và khấu hao cao; nếu loại trừ thay đổi phân loại dự phòng, biên lợi nhuận ước tính chỉ còn 4,3%.
Chi phí SG&A tăng mạnh lên 623 tỷ đồng (+57% YoY, +178% QoQ) do khoản trích lập dự phòng bảo hành dự án 282 tỷ đồng được phân loại lại.
Lợi nhuận từ FSO/FPSO giảm còn 157 tỷ đồng (-27% YoY) do phải thực hiện đợt bảo dưỡng lớn ảnh hưởng đến hiệu suất.
Tiến độ triển khai các dự án ngoài khơi và phụ thuộc vào biến động giá dầu thế giới cũng như địa chính trị khu vực.

Xem thêm vềPVS

Bài khác về PVS

PVS: Báo cáo cập nhật KQKD Q1/2026

PVS#Năng lượng

BETA25/05/2026

Giá hiện tại· 01-1034.000

Điểm nhấn

Mảng M&C là động lực tăng trưởng chính với doanh thu 6,0 nghìn tỷ đồng chiếm 68% tổng doanh thu; biên lợi nhuận gộp mảng này tăng lên mức kỷ lục 9,1% (so với 1,4% cùng kỳ) nhờ các dự án Lô B – Ô Môn, Lạc Đà Vàng, và Hải Sư Tử Trắng 2B bước vào giai đoạn cao điểm, được hỗ trợ bởi giá dầu ở mức cao do căng thẳng địa chính trị.
Triển vọng 2026 được đỡ đẩy từ chuỗi các dự án dầu khí trong nước: Lô B và Lạc Đà Vàng đã ký hợp đồng FSO trị hạn 25 năm; kho nổi FSO cho mỏ Lạc Đà Vàng đã hạ thủy tại Nantong StrongWind và dự kiến đi vào hoạt động từ nửa cuối năm 2026.
Các cuộc tấn công tại khu vực Vùng Vịnh gây thiệt hại cho hạ tầng dầu khí, mở ra tiềm năng backlog mới cho dịch vụ sửa chữa/bảo dưỡng của PVS; mảng căn cứ cảng và tàu dịch vụ ghi nhận tăng trưởng tích cực, lần lượt đóng góp 14% và 13% vào tổng lợi nhuận gộp.
Ngoài Q1/2026, LNST sau lợi ích CĐTS đạt 416 tỷ đồng (+25% YoY) và KHKD 2026 được kỳ vọng đạt 33.000 tỷ đồng với LNST 990 tỷ đồng (theo BETA dự phóng).

Lưu ý

Biên lợi nhuận gộp mảng M&C ở mức 9,1% bao gồm khoản trích lập dự phòng bảo hành và khấu hao cao; nếu loại trừ thay đổi phân loại dự phòng, biên lợi nhuận ước tính chỉ còn 4,3%.
Chi phí SG&A tăng mạnh lên 623 tỷ đồng (+57% YoY, +178% QoQ) do khoản trích lập dự phòng bảo hành dự án 282 tỷ đồng được phân loại lại.
Lợi nhuận từ FSO/FPSO giảm còn 157 tỷ đồng (-27% YoY) do phải thực hiện đợt bảo dưỡng lớn ảnh hưởng đến hiệu suất.
Tiến độ triển khai các dự án ngoài khơi và phụ thuộc vào biến động giá dầu thế giới cũng như địa chính trị khu vực.

Xem thêm vềPVS

Tải PDF gốc từ VietstockBáo cáo của BETA