TCB: Khuyến nghị MUA với giá mục tiêu 39,700 đồng/cổ phiếu

TCB#Ngân hàng

KBSV22/05/2026

MUA

Giá hiện tại· 01-1033.000

Giá mục tiêu39,700

Tiềm năng+20,3%

Điểm nhấn

Tăng trưởng tín dụng 14.5% YoY dự báo cho 2026 được hỗ trợ bởi chuyển hướng từ bất động sản sang cho vay đầu tư hạ tầng, ký quỹ và tín chấp; tỷ trọng BĐS đã giảm xuống 29% trong Q1/2026
Thu nhập ngoài lãi là động lực chính giúp lợi nhuận tăng 15.1% YoY (2026F: 42,547 tỷ VND), bù đắp cho áp lực NIM khi NIM dự báo đi ngang 3.7% so với 2025
Chất lượng tài sản vẫn được kiểm soát tốt với NPL duy trì 1.1% nhờ chiến lược đa dạng hóa danh mục, mặt bằng lãi suất hạ nhiệt và tỷ trọng khách hàng chịu ảnh hưởng chiến tranh Mỹ-Iran rất thấp
Định giá hấp dẫn với PER 7.8x và P/B 1.1x (2026F), tiềm năng tăng 23% từ giá 32,250 VND ngày 21/05/2026

Lưu ý

Áp lực NIM quay trở lại trong 2026 do chi phí vốn gia tăng trong bối cảnh huy động khó khăn, lãi suất cho vay khó tăng vì sản xuất kinh doanh chưa khởi sắc
Tăng trưởng tín dụng có xu hướng chậm lại (14.5% so với 20.67% trong 2025)
Mảng cho vay bất động sản vẫn chiếm tỷ trọng cao 60-70%, chịu rủi ro từ sức ép lãi suất huy động căng thẳng
Rủi ro từ chiến tranh Mỹ-Iran dai dẳng có thể kéo tăng trưởng LNTT xuống 7.5% YoY theo kịch bản tiêu cực

Xem thêm vềTCB

Bài khác về TCB

4 tháng trước

KBSV

TCB#Ngân hàng

KBSV22/05/2026

MUA

Giá hiện tại· 01-1033.000

Giá mục tiêu39,700

Tiềm năng+20,3%

Điểm nhấn

Tăng trưởng tín dụng 14.5% YoY dự báo cho 2026 được hỗ trợ bởi chuyển hướng từ bất động sản sang cho vay đầu tư hạ tầng, ký quỹ và tín chấp; tỷ trọng BĐS đã giảm xuống 29% trong Q1/2026
Thu nhập ngoài lãi là động lực chính giúp lợi nhuận tăng 15.1% YoY (2026F: 42,547 tỷ VND), bù đắp cho áp lực NIM khi NIM dự báo đi ngang 3.7% so với 2025
Chất lượng tài sản vẫn được kiểm soát tốt với NPL duy trì 1.1% nhờ chiến lược đa dạng hóa danh mục, mặt bằng lãi suất hạ nhiệt và tỷ trọng khách hàng chịu ảnh hưởng chiến tranh Mỹ-Iran rất thấp
Định giá hấp dẫn với PER 7.8x và P/B 1.1x (2026F), tiềm năng tăng 23% từ giá 32,250 VND ngày 21/05/2026

Lưu ý

Áp lực NIM quay trở lại trong 2026 do chi phí vốn gia tăng trong bối cảnh huy động khó khăn, lãi suất cho vay khó tăng vì sản xuất kinh doanh chưa khởi sắc
Tăng trưởng tín dụng có xu hướng chậm lại (14.5% so với 20.67% trong 2025)
Mảng cho vay bất động sản vẫn chiếm tỷ trọng cao 60-70%, chịu rủi ro từ sức ép lãi suất huy động căng thẳng
Rủi ro từ chiến tranh Mỹ-Iran dai dẳng có thể kéo tăng trưởng LNTT xuống 7.5% YoY theo kịch bản tiêu cực

Xem thêm vềTCB