TCB: Khuyến nghị MUA với giá mục tiêu 40,300 đồng/cổ phiếu

TCB#Ngân hàng

KIS05/05/2026

MUA

Giá hiện tại· 01-1033.000

Giá mục tiêu40,300 ↑

Tiềm năng+22,1%

Điểm nhấn

LNTT 1Q26 tăng 22.6% nhờ tăng trưởng tín dụng +14.6%, thu nhập phí ròng tăng mạnh 46.7% (khôi phục bảo hiểm +103%, dịch vụ LC/thanh toán +159%) và chi phí dự phòng giảm; đã hoàn thành 23.7% kế hoạch năm.
Đa dạng hóa danh mục cho vay từ bất động sản sang xây dựng (+72%), cho vay bán lẻ (+6%), tín chấp (+14%), SME (+7%) giảm áp lực tín dụng; dự báo LNTT năm 2026 tăng +15% lên 37,500 tỷ đồng với nợ xấu dưới 1.5% và chi phí tín dụng dưới 1%.
Biên lãi ròng 1Q26 là 3.46% dự kiến ổn định trong 2Q26F; tỷ lệ CIR kiểm soát tốt ở 28.3% và dự kiến quanh 30%-35% năm 2026.
Dự báo lợi nhuận 2026 tăng +16.6% thành 37.931 tỷ đồng, tiềm năng tăng giá cổ phiếu 22.5% từ 32,900 đồng lên mục tiêu 40,300 đồng.

Lưu ý

Biên lãi ròng (NIM) có áp lực giảm khi chi phí vốn (COF) tăng nhanh hơn lợi suất tài sản; NIM từ 3.98% (4Q25) xuống 3.46% (1Q26).
Tĩnh dạng tín dụng trong 1Q26 chỉ +3.6% (thấp hơn 1Q25 +4.1%); rủi ro tín dụng bất động sản dù đã tái cơ cấu vẫn tiềm ẩn.
Tổng tiền gửi và giấy tờ có giá giảm -2.0%, tỷ lệ LDR tăng từ 76.5% lên 80.5%, có thể ảnh hưởng đến chiến lược huy động vốn.
Rủi ro nợ xấu tăng: tỷ lệ nợ xấu nhóm 2-5 tăng từ 1.57% (4Q25) lên 1.77% (1Q26), đặc biệt mảng bán lẻ từ 2.13% lên 2.15%.

Xem thêm vềTCB

Bài khác về TCB

4 tháng trước

KIS

TCB#Ngân hàng

KIS05/05/2026

MUA

Giá hiện tại· 01-1033.000

Giá mục tiêu40,300 ↑

Tiềm năng+22,1%

Điểm nhấn

LNTT 1Q26 tăng 22.6% nhờ tăng trưởng tín dụng +14.6%, thu nhập phí ròng tăng mạnh 46.7% (khôi phục bảo hiểm +103%, dịch vụ LC/thanh toán +159%) và chi phí dự phòng giảm; đã hoàn thành 23.7% kế hoạch năm.
Đa dạng hóa danh mục cho vay từ bất động sản sang xây dựng (+72%), cho vay bán lẻ (+6%), tín chấp (+14%), SME (+7%) giảm áp lực tín dụng; dự báo LNTT năm 2026 tăng +15% lên 37,500 tỷ đồng với nợ xấu dưới 1.5% và chi phí tín dụng dưới 1%.
Biên lãi ròng 1Q26 là 3.46% dự kiến ổn định trong 2Q26F; tỷ lệ CIR kiểm soát tốt ở 28.3% và dự kiến quanh 30%-35% năm 2026.
Dự báo lợi nhuận 2026 tăng +16.6% thành 37.931 tỷ đồng, tiềm năng tăng giá cổ phiếu 22.5% từ 32,900 đồng lên mục tiêu 40,300 đồng.

Lưu ý

Biên lãi ròng (NIM) có áp lực giảm khi chi phí vốn (COF) tăng nhanh hơn lợi suất tài sản; NIM từ 3.98% (4Q25) xuống 3.46% (1Q26).
Tĩnh dạng tín dụng trong 1Q26 chỉ +3.6% (thấp hơn 1Q25 +4.1%); rủi ro tín dụng bất động sản dù đã tái cơ cấu vẫn tiềm ẩn.
Tổng tiền gửi và giấy tờ có giá giảm -2.0%, tỷ lệ LDR tăng từ 76.5% lên 80.5%, có thể ảnh hưởng đến chiến lược huy động vốn.
Rủi ro nợ xấu tăng: tỷ lệ nợ xấu nhóm 2-5 tăng từ 1.57% (4Q25) lên 1.77% (1Q26), đặc biệt mảng bán lẻ từ 2.13% lên 2.15%.

Xem thêm vềTCB