VIB: Khuyến nghị MUA với giá mục tiêu 16,250 đồng/cổ phiếu

VIB#Ngân hàng

VDS29/09/2026

MUA

Giá hiện tại· 01-1013.400

Giá mục tiêu16.250 ↓

Tiềm năng+21,3%

Điểm nhấn

LNTT 1H26 đạt 5,2 nghìn tỷ đồng (+3% YoY), hoàn thành 47% dự phóng cả năm; dự phóng 2026F đạt 10,6 nghìn tỷ đồng (+16% YoY), với tín dụng dự báo bứt tốc lên 8% YTD trong Q3/26 nhờ động lực từ khách hàng doanh nghiệp.
NIM cải thiện 17 bps QoQ lên 3,1% nhờ hiệu quả tái định giá lãi suất khoản vay hiện hữu; dự báo NIM Q3/26 tiếp tục cải thiện nhẹ lên 3,15% khi ngân hàng tối ưu cơ cấu kỳ hạn khoản vay.
Định giá P/B hiện tại 1,06x thấp hơn bình quân 3 năm (1,25x) và gần chạm đáy 3 năm (1,01x); LNST 2027F dự báo tăng 20% với ROE lên 18,2%, mang lại dư địa tái định giá từ 2027.
Mặc dù mảng bán lẻ kém khả quan và ROAE Q2/26 giảm 200 bps YoY xuống 16,2%, rủi ro chất lượng tài sản phần lớn đã được phản ánh vào định giá hiện tại.

Lưu ý

Nợ xấu hình thành ròng tiếp tục gia tăng, dự báo duy trì ở mức cao trong 2H26 khi mặt bằng lãi suất vẫn ở mức cao
Tỷ lệ bao phủ nợ xấu còn mỏng (~43%), đòi hỏi ngân hàng duy trì chi phí trích lập dự phòng ở mức cao
Mảng bán lẻ tiếp tục suy yếu, cho vay hộ kinh doanh giảm 13% YTD, cho vay mua nhà chỉ tăng 1,8% YTD
Thu nhập ngoài lãi sụt giảm mạnh (-45% QoQ, -13% YoY) do hoạt động kinh doanh FX, mua bán chứng khoán có kết quả không thuận lợi
Tỷ lệ nợ nhóm 2 cao nhất so với nhóm ngân hàng quy mô vừa (2,6% vs bình quân 1,6%), rủi ro chuyển nhóm vẫn ở mức cao

Xem thêm vềVIB

Bài khác về VIB

VIB: Khuyến nghị MUA với giá mục tiêu 16,250 đồng/cổ phiếu

VIB#Ngân hàng

VDS29/09/2026

MUA

Giá hiện tại· 01-1013.400

Giá mục tiêu16.250 ↓

Tiềm năng+21,3%

Điểm nhấn

LNTT 1H26 đạt 5,2 nghìn tỷ đồng (+3% YoY), hoàn thành 47% dự phóng cả năm; dự phóng 2026F đạt 10,6 nghìn tỷ đồng (+16% YoY), với tín dụng dự báo bứt tốc lên 8% YTD trong Q3/26 nhờ động lực từ khách hàng doanh nghiệp.
NIM cải thiện 17 bps QoQ lên 3,1% nhờ hiệu quả tái định giá lãi suất khoản vay hiện hữu; dự báo NIM Q3/26 tiếp tục cải thiện nhẹ lên 3,15% khi ngân hàng tối ưu cơ cấu kỳ hạn khoản vay.
Định giá P/B hiện tại 1,06x thấp hơn bình quân 3 năm (1,25x) và gần chạm đáy 3 năm (1,01x); LNST 2027F dự báo tăng 20% với ROE lên 18,2%, mang lại dư địa tái định giá từ 2027.
Mặc dù mảng bán lẻ kém khả quan và ROAE Q2/26 giảm 200 bps YoY xuống 16,2%, rủi ro chất lượng tài sản phần lớn đã được phản ánh vào định giá hiện tại.

Lưu ý

Nợ xấu hình thành ròng tiếp tục gia tăng, dự báo duy trì ở mức cao trong 2H26 khi mặt bằng lãi suất vẫn ở mức cao
Tỷ lệ bao phủ nợ xấu còn mỏng (~43%), đòi hỏi ngân hàng duy trì chi phí trích lập dự phòng ở mức cao
Mảng bán lẻ tiếp tục suy yếu, cho vay hộ kinh doanh giảm 13% YTD, cho vay mua nhà chỉ tăng 1,8% YTD
Thu nhập ngoài lãi sụt giảm mạnh (-45% QoQ, -13% YoY) do hoạt động kinh doanh FX, mua bán chứng khoán có kết quả không thuận lợi
Tỷ lệ nợ nhóm 2 cao nhất so với nhóm ngân hàng quy mô vừa (2,6% vs bình quân 1,6%), rủi ro chuyển nhóm vẫn ở mức cao

Xem thêm vềVIB

Tải PDF gốc từ VietstockBáo cáo của VDS