VSC: Khuyến nghị THEO DÕI với giá mục tiêu 22,000 đồng/cổ phiếu

VSC#Vận tải

DSC21/05/2026

THEO DÕI

Giá hiện tại· 01-1013.150

Giá mục tiêu22.000

Tiềm năng+67,3%

Điểm nhấn

Thông lượng hàng hóa qua cảng tiếp tục tăng trưởng với doanh thu thuần Q1/2026 đạt 861 tỷ đồng (+26% YoY), được thúc đẩy bởi mảng kinh doanh cốt lõi và bổ sung nguồn hàng từ đội tàu Hải An Green Shipping Lines (HAGSL).
Mở rộng quy mô đội tàu thông qua HAGSL (đã tiếp nhận 2 tàu trong Q2/2026 với tổng tải trọng 3.860 TEU) và ký kết hợp đồng đóng mới 5 tàu container (3 tàu 3.000 TEU và 2 tàu 7.100 TEU với tỷ lệ góp vốn 40% từ VSC) dự kiến nâng quy mô đội tàu lên 9 chiếc, hỗ trợ tăng trưởng dài hạn.
Tuy nhiên, lợi nhuận trước thuế giảm 31% YoY xuống 94 tỷ đồng do chi phí lãi vay tăng vọt 814% YoY lên 216 tỷ đồng, trong đó chi phí lãi vay riêng lẻ +238% YoY lên 120 tỷ đồng; dự phóng LNTT năm 2026 điều chỉnh giảm xuống 656 tỷ đồng (-4% YoY) do áp lực lãi suất cao kéo dài đến hết 2026.
Định giá hiện tại ở mức P/E 29,4 lần cao hơn +2 độ lệch chuẩn so với trung bình 5 năm và vượt mặt bằng ngành khoảng 13 lần, trong khi lợi nhuận bị ản no bởi chi phí tài chính, nên không hấp dẫn trong năm 2026 với chỉ upside 2,3%.

Lưu ý

Cạnh tranh cao tại khu vực Hải Phòng
Căng thẳng Mỹ-Iran kéo dài hơn dự báo, tạo thách thức đối với hoạt động của VSC
Chi phí lãi vay cao áp sát lợi nhuận; lãi suất dự kiến duy trì cao đến hết 2026 trước khi hạ nhiệt từ 2027
Nợ vay gia tăng mạnh lên 5.892 tỷ đồng, trong đó nợ ngắn hạn tăng 636% YoY, tạo áp lực tài chính

Xem thêm vềVSC

Bài khác về VSC

VSC: Khuyến nghị THEO DÕI với giá mục tiêu 22,000 đồng/cổ phiếu

VSC#Vận tải

DSC21/05/2026

THEO DÕI

Giá hiện tại· 01-1013.150

Giá mục tiêu22.000

Tiềm năng+67,3%

Điểm nhấn

Thông lượng hàng hóa qua cảng tiếp tục tăng trưởng với doanh thu thuần Q1/2026 đạt 861 tỷ đồng (+26% YoY), được thúc đẩy bởi mảng kinh doanh cốt lõi và bổ sung nguồn hàng từ đội tàu Hải An Green Shipping Lines (HAGSL).
Mở rộng quy mô đội tàu thông qua HAGSL (đã tiếp nhận 2 tàu trong Q2/2026 với tổng tải trọng 3.860 TEU) và ký kết hợp đồng đóng mới 5 tàu container (3 tàu 3.000 TEU và 2 tàu 7.100 TEU với tỷ lệ góp vốn 40% từ VSC) dự kiến nâng quy mô đội tàu lên 9 chiếc, hỗ trợ tăng trưởng dài hạn.
Tuy nhiên, lợi nhuận trước thuế giảm 31% YoY xuống 94 tỷ đồng do chi phí lãi vay tăng vọt 814% YoY lên 216 tỷ đồng, trong đó chi phí lãi vay riêng lẻ +238% YoY lên 120 tỷ đồng; dự phóng LNTT năm 2026 điều chỉnh giảm xuống 656 tỷ đồng (-4% YoY) do áp lực lãi suất cao kéo dài đến hết 2026.
Định giá hiện tại ở mức P/E 29,4 lần cao hơn +2 độ lệch chuẩn so với trung bình 5 năm và vượt mặt bằng ngành khoảng 13 lần, trong khi lợi nhuận bị ản no bởi chi phí tài chính, nên không hấp dẫn trong năm 2026 với chỉ upside 2,3%.

Lưu ý

Cạnh tranh cao tại khu vực Hải Phòng
Căng thẳng Mỹ-Iran kéo dài hơn dự báo, tạo thách thức đối với hoạt động của VSC
Chi phí lãi vay cao áp sát lợi nhuận; lãi suất dự kiến duy trì cao đến hết 2026 trước khi hạ nhiệt từ 2027
Nợ vay gia tăng mạnh lên 5.892 tỷ đồng, trong đó nợ ngắn hạn tăng 636% YoY, tạo áp lực tài chính

Xem thêm vềVSC

Tải PDF gốc từ VietstockBáo cáo của DSC