ACV: Khuyến nghị THEO DÕI với giá mục tiêu 49,400 đồng/cổ phiếu

ACV NT2#Vận tải#Tiện ích

DSC26/05/2026

MUA

Giá hiện tại· 01-1021.950

Giá mục tiêu26.750

Tiềm năng+21,9%

Điểm nhấn

Kết quả kinh doanh Q1/2026 phục hồi mạnh mẽ với doanh thu 2,1 nghìn tỷ VND (+52% YoY) và LNST 180 tỷ VND (+387% YoY) nhờ sản lượng hợp đồng Qc đạt 897 triệu kWh (+43% YoY), chiếm tỷ trọng lớn và giúp NT2 tránh áp lực biến động thị trường điện cạnh tranh
Biên lợi nhuận gộp và biên lợi nhuận ròng phục hồi đáng kể lần lượt đạt 10% và 8% từ mức đáy 3% (Q1/2025), được hỗ trợ bởi chi phí khấu hao giảm 78% so quý cùng kỳ và giá khí đầu vào bình quân đạt 9,185 USD/MMBtu (-2,7% YoY)
Nguồn cung khí dài hạn được cứng cỏi kể từ Q4/2026 với bổ sung 7,43 tỷ m³ từ dự án Thiên Ngà Hải Âu và khoảng 20 tỷ m³ từ Sư Tử Trắn giai đoạn 2, ổn định cung cấp cho NT2 đến năm 2036 và giảm rủi ro gián đoạn nguồn cung
Lợi thế chi phí vẫn bền vững: giá khí đầu vào của NT2 thấp hơn khoảng 22% so với Nhơn Trạch 3&4 nhờ sử dụng nguồn khí trong nước rẻ hơn LNG, cùng với thuế suất TNDN ưu đãi 10% giúp duy trì mức sinh lời cao hơn tương đối so các doanh nghiệp trong ngành

Lưu ý

Giá khí đầu vào tăng cao kéo dài và rủi ro chuyển sang LNG nhập khẩu làm tăng chi phí sản xuất
Cạnh tranh trực tiếp từ Nhơn Trạch 3&4 với công nghệ hiện đại hơn, phát thải thấp, có thể được ưu tiên huy động khí khi nhu cầu điện hạn chế
Lợi nhuận biến động theo sản lượng hợp đồng Qc và yếu tố mùa vụ
Rủi ro tỷ giá USD khiến biên lợi nhuận thắt chặt

Xem thêm vềACV NT2

Bài khác về NT2

ACV: Khuyến nghị THEO DÕI với giá mục tiêu 49,400 đồng/cổ phiếu

ACV NT2#Vận tải#Tiện ích

DSC26/05/2026

MUA

Giá hiện tại· 01-1021.950

Giá mục tiêu26.750

Tiềm năng+21,9%

Điểm nhấn

Kết quả kinh doanh Q1/2026 phục hồi mạnh mẽ với doanh thu 2,1 nghìn tỷ VND (+52% YoY) và LNST 180 tỷ VND (+387% YoY) nhờ sản lượng hợp đồng Qc đạt 897 triệu kWh (+43% YoY), chiếm tỷ trọng lớn và giúp NT2 tránh áp lực biến động thị trường điện cạnh tranh
Biên lợi nhuận gộp và biên lợi nhuận ròng phục hồi đáng kể lần lượt đạt 10% và 8% từ mức đáy 3% (Q1/2025), được hỗ trợ bởi chi phí khấu hao giảm 78% so quý cùng kỳ và giá khí đầu vào bình quân đạt 9,185 USD/MMBtu (-2,7% YoY)
Nguồn cung khí dài hạn được cứng cỏi kể từ Q4/2026 với bổ sung 7,43 tỷ m³ từ dự án Thiên Ngà Hải Âu và khoảng 20 tỷ m³ từ Sư Tử Trắn giai đoạn 2, ổn định cung cấp cho NT2 đến năm 2036 và giảm rủi ro gián đoạn nguồn cung
Lợi thế chi phí vẫn bền vững: giá khí đầu vào của NT2 thấp hơn khoảng 22% so với Nhơn Trạch 3&4 nhờ sử dụng nguồn khí trong nước rẻ hơn LNG, cùng với thuế suất TNDN ưu đãi 10% giúp duy trì mức sinh lời cao hơn tương đối so các doanh nghiệp trong ngành

Lưu ý

Giá khí đầu vào tăng cao kéo dài và rủi ro chuyển sang LNG nhập khẩu làm tăng chi phí sản xuất
Cạnh tranh trực tiếp từ Nhơn Trạch 3&4 với công nghệ hiện đại hơn, phát thải thấp, có thể được ưu tiên huy động khí khi nhu cầu điện hạn chế
Lợi nhuận biến động theo sản lượng hợp đồng Qc và yếu tố mùa vụ
Rủi ro tỷ giá USD khiến biên lợi nhuận thắt chặt

Xem thêm vềACV NT2

Tải PDF gốc từ VietstockBáo cáo của DSC