NT2: Khuyến nghị MUA với giá mục tiêu 28,500 đồng/cổ phiếu

NT2#Tiện ích

VDS28/09/2026

MUA

Giá hiện tại· 01-1021.950

Giá mục tiêu28.500

Tiềm năng+29,8%

Điểm nhấn

năm 2026 đánh dấu khởi đầu chu kỳ vận hành ổn định mới của NT2 (tương tự giai đoạn 2018–2022), với nhu cầu tiêu thụ khí đốt ngày càng tăng và nguồn khí đầu vào ổn định nhờ các dự án khai thác mỏ mới của PV GAS như dự án Sư Tử Trắng 2B từ 2027
Q2/2026 doanh thu đạt 2.825 tỷ đồng (+36% so với cùng kỳ) nhờ sản lượng phát điện Qm tăng 54% nhân lên từ nhu cầu huy động điện khí cao và nguồn cung khí tự nhiên phục hồi
cả năm 2026 dự phóng doanh thu 10.600 tỷ đồng (+36% svck) và LNST-CĐM 931 tỷ đồng, với tổng sản lượng 4.480 triệu kWh (+43% svck)
định giá DCF và EV/EBITDA (tỷ trọng 50:50) cho giá trị hợp lý 28.500 đồng/cổ phiếu với tổng mức sinh lời kỳ vọng 12 tháng là 44% (cộng cổ tức 1.500 đồng/cổ phiếu)

Lưu ý

Sự bất ổn của thị trường năng lượng toàn cầu nếu xung đột Hoa Kỳ/Israel–Iran kéo dài
Đứt gãy nguồn cung các loại nhiên liệu thiết yếu (than đá, dầu MFO, LNG) có thể đẩy chi phí đầu vào tăng đáng kể
Chi phí phát điện thực tế của doanh nghiệp có thể cao hơn giá trần thị trường điện, khiến biên lợi nhuận thu hẹp
Tỷ lệ Qc/Qm giảm mạnh do nhu cầu huy động tăng cao, dẫn đến thiếu vắng doanh thu từ hợp đồng chênh lệch CfD
Giá mua khí trung bình duy trì ở mức cao (~10,3 USD/triệu BTU trong Q2), tạo áp lực lên biên lợi gộp

Xem thêm vềNT2

Bài khác về NT2

NT2: Khuyến nghị MUA với giá mục tiêu 28,500 đồng/cổ phiếu

NT2#Tiện ích

VDS28/09/2026

MUA

Giá hiện tại· 01-1021.950

Giá mục tiêu28.500

Tiềm năng+29,8%

Điểm nhấn

năm 2026 đánh dấu khởi đầu chu kỳ vận hành ổn định mới của NT2 (tương tự giai đoạn 2018–2022), với nhu cầu tiêu thụ khí đốt ngày càng tăng và nguồn khí đầu vào ổn định nhờ các dự án khai thác mỏ mới của PV GAS như dự án Sư Tử Trắng 2B từ 2027
Q2/2026 doanh thu đạt 2.825 tỷ đồng (+36% so với cùng kỳ) nhờ sản lượng phát điện Qm tăng 54% nhân lên từ nhu cầu huy động điện khí cao và nguồn cung khí tự nhiên phục hồi
cả năm 2026 dự phóng doanh thu 10.600 tỷ đồng (+36% svck) và LNST-CĐM 931 tỷ đồng, với tổng sản lượng 4.480 triệu kWh (+43% svck)
định giá DCF và EV/EBITDA (tỷ trọng 50:50) cho giá trị hợp lý 28.500 đồng/cổ phiếu với tổng mức sinh lời kỳ vọng 12 tháng là 44% (cộng cổ tức 1.500 đồng/cổ phiếu)

Lưu ý

Sự bất ổn của thị trường năng lượng toàn cầu nếu xung đột Hoa Kỳ/Israel–Iran kéo dài
Đứt gãy nguồn cung các loại nhiên liệu thiết yếu (than đá, dầu MFO, LNG) có thể đẩy chi phí đầu vào tăng đáng kể
Chi phí phát điện thực tế của doanh nghiệp có thể cao hơn giá trần thị trường điện, khiến biên lợi nhuận thu hẹp
Tỷ lệ Qc/Qm giảm mạnh do nhu cầu huy động tăng cao, dẫn đến thiếu vắng doanh thu từ hợp đồng chênh lệch CfD
Giá mua khí trung bình duy trì ở mức cao (~10,3 USD/triệu BTU trong Q2), tạo áp lực lên biên lợi gộp

Xem thêm vềNT2

Tải PDF gốc từ VietstockBáo cáo của VDS