Báo cáo Sự kiện: Mexico áp thuế chống bán phá giá HRC với Hòa Phát & Formosa

HPG#Nguyên vật liệu

Hưởng lợi

Công nghiệp nội địa (ô tô, điện tử)Thép đường sắt chất lượng caoHPG

Điểm nhấn

Tác động tài chính trực tiếp gần như bằng 0 — kim ngạch xuất khẩu sang Mexico năm 2024 chỉ 1,26 triệu USD (32 tỷ VND), chiếm 0,023% doanh thu HPG 140.500 tỷ VND; Mexico không nằm Top 10 thị trường xuất khẩu thép Việt Nam
H1/2026 HPG ghi nhận LNST 15.480 tỷ VND (+103% YoY), hoàn thành 70% kế hoạch lợi nhuận năm 22.000 tỷ VND — sự kiện Mexico không ảnh hưởng đến kết quả 2026
Rủi ro trung hạn chủ yếu từ hiệu ứng domino khi các quốc gia khác tiến hành điều tra tương tự; Dung Quất 2 sẽ thêm 3–4 triệu tấn HRC/năm từ Q2/2027 cần thị trường hấp thụ
Dài hạn tích cực: làn sóng CBPG toàn cầu thúc đẩy ngành thép Việt Nam chuyển dịch cơ cấu lên thép chất lượng cao (thép đường sắt, thép ô tô); HPG với 36% thị phần thép xây dựng và nhu cầu nội địa Việt Nam dự kiến tăng 8–10%/năm là người hưởng lợi lâu dài

Lưu ý

Hiệu ứng domino CBPG: nếu 3–5 thị trường xuất khẩu HRC lớn đồng loạt áp thuế CBPG khi Dung Quất 2 đi vào hoạt động, áp lực tái cân bằng sản lượng và biên lợi nhuận sẽ tăng đáng kể
Dung Quất 2 thêm 3–4 triệu tấn HRC/năm từ 2027 cần thị trường hấp thụ — nếu xuất khẩu bị siết, phải chuyển về nội địa hoặc các thị trường mới với biên lợi nhuận thấp hơn hoặc rủi ro thanh toán cao hơn
Xu hướng bảo hộ thương mại toàn cầu với thép Việt Nam gia tăng — không chỉ Mexico, làn sóng CBPG HRC Việt Nam đang tăng tốc
Chi phí đầu vào >70% nhập khẩu nhạy cảm với biến động tỷ giá và giá nguyên liệu toàn cầu

Xem thêm vềHPG

Bài khác về HPG

Báo cáo Sự kiện: Mexico áp thuế chống bán phá giá HRC với Hòa Phát & Formosa

HPG#Nguyên vật liệu

Hưởng lợi

Công nghiệp nội địa (ô tô, điện tử)Thép đường sắt chất lượng caoHPG

Điểm nhấn

Tác động tài chính trực tiếp gần như bằng 0 — kim ngạch xuất khẩu sang Mexico năm 2024 chỉ 1,26 triệu USD (32 tỷ VND), chiếm 0,023% doanh thu HPG 140.500 tỷ VND; Mexico không nằm Top 10 thị trường xuất khẩu thép Việt Nam
H1/2026 HPG ghi nhận LNST 15.480 tỷ VND (+103% YoY), hoàn thành 70% kế hoạch lợi nhuận năm 22.000 tỷ VND — sự kiện Mexico không ảnh hưởng đến kết quả 2026
Rủi ro trung hạn chủ yếu từ hiệu ứng domino khi các quốc gia khác tiến hành điều tra tương tự; Dung Quất 2 sẽ thêm 3–4 triệu tấn HRC/năm từ Q2/2027 cần thị trường hấp thụ
Dài hạn tích cực: làn sóng CBPG toàn cầu thúc đẩy ngành thép Việt Nam chuyển dịch cơ cấu lên thép chất lượng cao (thép đường sắt, thép ô tô); HPG với 36% thị phần thép xây dựng và nhu cầu nội địa Việt Nam dự kiến tăng 8–10%/năm là người hưởng lợi lâu dài

Lưu ý

Hiệu ứng domino CBPG: nếu 3–5 thị trường xuất khẩu HRC lớn đồng loạt áp thuế CBPG khi Dung Quất 2 đi vào hoạt động, áp lực tái cân bằng sản lượng và biên lợi nhuận sẽ tăng đáng kể
Dung Quất 2 thêm 3–4 triệu tấn HRC/năm từ 2027 cần thị trường hấp thụ — nếu xuất khẩu bị siết, phải chuyển về nội địa hoặc các thị trường mới với biên lợi nhuận thấp hơn hoặc rủi ro thanh toán cao hơn
Xu hướng bảo hộ thương mại toàn cầu với thép Việt Nam gia tăng — không chỉ Mexico, làn sóng CBPG HRC Việt Nam đang tăng tốc
Chi phí đầu vào >70% nhập khẩu nhạy cảm với biến động tỷ giá và giá nguyên liệu toàn cầu

Xem thêm vềHPG

Tải PDF gốc từ VietstockBáo cáo của VIETINBANK SECURITIES