CTD: Khuyến nghị MUA với giá mục tiêu 96,500 đồng/cổ phiếu

CTD#Hàng hóa công nghiệp

BSC25/05/2026

MUA

Giá hiện tại· 01-1059.300

Giá mục tiêu96,500

Tiềm năng+62,7%

Điểm nhấn

Quy mô Backlog tiếp tục duy trì ở mức cao 65,500 tỷ VNĐ (+77% YoY) tại 9T.2026, phù hợp với quan điểm phục hồi ngành xây dựng; CTD là nhà thầu lớn uy tín hưởng lợi từ xu hướng chung của bất động sản.
Biên lợi nhuận gộp cải thiện vượt kỳ vọng 4.1% (9T.2026) so với dự báo 3.8%, hiện Quý 3 đạt 4.5% nhờ (i) mức nền thấp cùng kỳ, (ii) hợp đồng mới có giá ký tốt hơn; BSC kỳ vọng mức biên lợi nhuận gộp đỉnh chu kỳ ở 4-4.3%.
Doanh thu thuần 9T.2026 đạt 23,868 tỷ VNĐ (+43% YoY), LNST – CĐTS 642 tỷ VNĐ (+150% YoY) chủ yếu từ mở rộng quy mô các dự án lớn với Vinhomes, Masterise, MIK.
Định giá chiết khấu: P/E FWD 2026 = 11.8x, P/B FWD 2026 = 0.86x, phản ánh cơ hội nắm bắt sau các thông tin tiêu cực gần đây; triển vọng 2027: Doanh thu 55,266 tỷ VNĐ (+86% YoY), EPS 10,086 VND/CP.

Lưu ý

Giá nguyên vật liệu biến động mạnh có thể ảnh hưởng đến lợi nhuận, mặc dù các chủ đầu tư lớn có khả năng chịu đựng tốt hơn.
Nợ xấu vẫn luôn hiện hữu đối với ngành xây dựng; trong trường hợp có nợ xấu, chi phí trích lập dự phòng sẽ ăn mòn phần lớn lợi nhuận do tỷ suất sinh lời rất mỏng (LNR: 2-3%, ROE: 7-8%, ROA: 2-2.5%).
Chi phí lãi vay tăng mạnh 110 tỷ VNĐ (+230% YoY) do số dư nợ vay ngắn hạn tăng; BSC dự báo lãi vay 2026 sẽ là 236 tỷ VNĐ (+127% YoY so với 2025) do thiếu vốn lưu động tạm thời.

Xem thêm vềCTD

Bài khác về CTD

CTD: Khuyến nghị MUA với giá mục tiêu 96,500 đồng/cổ phiếu

CTD#Hàng hóa công nghiệp

BSC25/05/2026

MUA

Giá hiện tại· 01-1059.300

Giá mục tiêu96,500

Tiềm năng+62,7%

Điểm nhấn

Quy mô Backlog tiếp tục duy trì ở mức cao 65,500 tỷ VNĐ (+77% YoY) tại 9T.2026, phù hợp với quan điểm phục hồi ngành xây dựng; CTD là nhà thầu lớn uy tín hưởng lợi từ xu hướng chung của bất động sản.
Biên lợi nhuận gộp cải thiện vượt kỳ vọng 4.1% (9T.2026) so với dự báo 3.8%, hiện Quý 3 đạt 4.5% nhờ (i) mức nền thấp cùng kỳ, (ii) hợp đồng mới có giá ký tốt hơn; BSC kỳ vọng mức biên lợi nhuận gộp đỉnh chu kỳ ở 4-4.3%.
Doanh thu thuần 9T.2026 đạt 23,868 tỷ VNĐ (+43% YoY), LNST – CĐTS 642 tỷ VNĐ (+150% YoY) chủ yếu từ mở rộng quy mô các dự án lớn với Vinhomes, Masterise, MIK.
Định giá chiết khấu: P/E FWD 2026 = 11.8x, P/B FWD 2026 = 0.86x, phản ánh cơ hội nắm bắt sau các thông tin tiêu cực gần đây; triển vọng 2027: Doanh thu 55,266 tỷ VNĐ (+86% YoY), EPS 10,086 VND/CP.

Lưu ý

Giá nguyên vật liệu biến động mạnh có thể ảnh hưởng đến lợi nhuận, mặc dù các chủ đầu tư lớn có khả năng chịu đựng tốt hơn.
Nợ xấu vẫn luôn hiện hữu đối với ngành xây dựng; trong trường hợp có nợ xấu, chi phí trích lập dự phòng sẽ ăn mòn phần lớn lợi nhuận do tỷ suất sinh lời rất mỏng (LNR: 2-3%, ROE: 7-8%, ROA: 2-2.5%).
Chi phí lãi vay tăng mạnh 110 tỷ VNĐ (+230% YoY) do số dư nợ vay ngắn hạn tăng; BSC dự báo lãi vay 2026 sẽ là 236 tỷ VNĐ (+127% YoY so với 2025) do thiếu vốn lưu động tạm thời.

Xem thêm vềCTD

Tải PDF gốc từ VietstockBáo cáo của BSC