Dòng tiền ổn định từ các nhà máy điện hiện có (318 triệu Kwh trong 1Q/2026), cùng tiềm năng đầu tư dài hạn từ các nhà máy năng lượng tái tạo nằm trong quy hoạch
Bất động sản dân dụng với việc mở bán dự án Charm Villa giai đoạn 3 dự kiến bán hàng và ghi nhận doanh thu với ~15 sản phẩm thấp tầng mang lại lợi nhuận đáng kể, trong khi các dự án còn lại đang ở giai đoạn đầu của việc hoàn thiện pháp lý
Dự kiến lợi nhuận sau thuế cổ đông mẹ năm 2026 đạt 970 tỷ đồng (+37% YoY) nhờ hoàn nhập dự phòng từ dự án Hồng Phong 04 (ước tính 275 tỷ đồng) có hướng xử lý trong nửa sau 2026
Biên lợi nhuận gộp duy trì ở mức cao 65% từ mảng năng lượng, hỗ trợ bởi sản lượng thủy điện tốt; định giá P/E 10,0x và P/B 1,7x phù hợp với vị thế và tiềm năng tăng trưởng của doanh nghiệp
Lưu ý
Sản lượng điện chịu ảnh hưởng từ thời tiết: pha El Nino trở lại trong tháng 5 gây khô hạn, dự kiến doanh thu năng lượng quý 2 giảm 10% YoY
Dự phòng chi phí bất thường từ trích lập khoản phải thu cho dự án Infra 01 (193 tỷ đồng) và HP4 do giá trần chuyển tiếp
Thị trường bất động sản sơ cấp chậm lại do tăng lãi suất từ quý 4/2025; dự án Charm Villa giai đoạn 3 chưa mở bán đợt mới, ảnh hưởng tới doanh thu bất động sản dân dụng quý 2
Các dự án bất động sản (Green Lane, Minh Long, 62 Phan Đình Giót) đang ở giai đoạn đầu hoàn thiện pháp lý, tiến độ phụ thuộc vào quá trình xử lý cấp phép từ chính quyền địa phương