HPG: Khuyến nghị MUA với giá mục tiêu 35,000 đồng/cổ phiếu

HPG#Nguyên vật liệu

MAS08/05/2026

MUA

Giá hiện tại· 01-1020.050

Giá mục tiêu31.200Báo cáo 35.000 · điều chỉnh theo cổ tức

Tiềm năng+55,6%

Điểm nhấn

KQKD 1Q26 vượt kỳ vọng với lợi nhuận ròng đạt 8.994 tỷ đồng (+169% CK), được hỗ trợ bởi lợi nhuận từ chuyển nhượng dự án (4.916 tỷ đồng) và tăng trưởng lợi nhuận hoạt động mảng thép 5.152 tỷ đồng (+60% CK).
Giá bán bình quân tăng 17,5% so Q4 lên 14,7 triệu đồng/tấn, trong khi chi phí chỉ tăng 14,7% lên 11,8 triệu đồng/tấn, dẫn đến chênh lệch mở rộng mạnh; biên EBIT/EBITDA cải thiện lần lượt +1,7/+1,9 điểm phần trăm.
Thập kỳ Q2–Q3/2026 sẽ phản ánh đầy đủ tác động của đợt tăng giá thép gần đây, với giá HRC được nâng lên 15,7 triệu đồng/tấn (597 USD/t) cho đơn hàng giao T6/2026, tăng 19% so với đáy T1/2026.
Hoạt động xây dựng đang tăng tốc nhờ đẩy mạnh đầu tư công; nhu cầu dài hạn được hỗ trợ bởi dự án đường sắt Bắc–Nam (hơn 3.000 km đô thị + 1.800–2.000 km cao tốc) và kế hoạch mở rộng công suất tại Phú Yên (thêm 35–52% cho HRC/thép xây dựng).

Lưu ý

Giá thép trong 1Q26 cao hơn so với diễn biến giá thị trường; rủi ro giá điều chỉnh xuống nếu thị trường suy yếu
Công suất HRC hiện ở mức thấp (68%), rủi ro nếu nhu cầu không phục hồi như kỳ vọng
Dự án Phú Yên bị kéo dài do yêu cầu pháp lý và hạ tầng; tiến độ vận hành thương mại không chắc chắn trước năm 2027–2028
Thu nhập một lần từ chuyển nhượng dự án không tái lặp; lợi nhuận cốt lõi cần được theo dõi riêng

Xem thêm vềHPG

Bài khác về HPG

HPG: Khuyến nghị MUA với giá mục tiêu 35,000 đồng/cổ phiếu

HPG#Nguyên vật liệu

MAS08/05/2026

MUA

Giá hiện tại· 01-1020.050

Giá mục tiêu31.200Báo cáo 35.000 · điều chỉnh theo cổ tức

Tiềm năng+55,6%

Điểm nhấn

KQKD 1Q26 vượt kỳ vọng với lợi nhuận ròng đạt 8.994 tỷ đồng (+169% CK), được hỗ trợ bởi lợi nhuận từ chuyển nhượng dự án (4.916 tỷ đồng) và tăng trưởng lợi nhuận hoạt động mảng thép 5.152 tỷ đồng (+60% CK).
Giá bán bình quân tăng 17,5% so Q4 lên 14,7 triệu đồng/tấn, trong khi chi phí chỉ tăng 14,7% lên 11,8 triệu đồng/tấn, dẫn đến chênh lệch mở rộng mạnh; biên EBIT/EBITDA cải thiện lần lượt +1,7/+1,9 điểm phần trăm.
Thập kỳ Q2–Q3/2026 sẽ phản ánh đầy đủ tác động của đợt tăng giá thép gần đây, với giá HRC được nâng lên 15,7 triệu đồng/tấn (597 USD/t) cho đơn hàng giao T6/2026, tăng 19% so với đáy T1/2026.
Hoạt động xây dựng đang tăng tốc nhờ đẩy mạnh đầu tư công; nhu cầu dài hạn được hỗ trợ bởi dự án đường sắt Bắc–Nam (hơn 3.000 km đô thị + 1.800–2.000 km cao tốc) và kế hoạch mở rộng công suất tại Phú Yên (thêm 35–52% cho HRC/thép xây dựng).

Lưu ý

Giá thép trong 1Q26 cao hơn so với diễn biến giá thị trường; rủi ro giá điều chỉnh xuống nếu thị trường suy yếu
Công suất HRC hiện ở mức thấp (68%), rủi ro nếu nhu cầu không phục hồi như kỳ vọng
Dự án Phú Yên bị kéo dài do yêu cầu pháp lý và hạ tầng; tiến độ vận hành thương mại không chắc chắn trước năm 2027–2028
Thu nhập một lần từ chuyển nhượng dự án không tái lặp; lợi nhuận cốt lõi cần được theo dõi riêng

Xem thêm vềHPG

Tải PDF gốc từ VietstockBáo cáo của MAS