HPG: Khuyến nghị MUA với giá mục tiêu 35,900 đồng/cổ phiếu

HPG#Nguyên vật liệu

SSV21/08/2026

MUA

Giá hiện tại· 01-1020.050

Giá mục tiêu35,900 ↑

Tiềm năng+79,1%

Điểm nhấn

HPG là ông trùm thép Việt Nam với lợi thế về quy mô và chuỗi sản xuất khép kín; H1/2026 hoàn thành 52% kế hoạch doanh thu và 70% kế hoạch lợi nhuận năm, LNST H1 đạt 15.480 tỷ đồng (+103% YoY).
Sản lượng HRC tăng mạnh từ nhà máy Dung Quất 2 (Q2 đạt kỷ lực 1.925 triệu tấn, +64% YoY), kỳ vọng vận hành 65% công suất tối đa năm 2026; dự kiến năm 2026 doanh thu 210.187 tỷ đồng (+35% YoY) và LNST 24.137 tỷ đồng (+56% YoY).
Biên lợi nhuận gộp H1/2026 cải thiện lên 17.4% (+1.1 đpt YoY) nhờ sản lượng HRC tăng, giá bán thep điều chỉnh tăng nhanh hơn giá vốn hàng tồn kho; nhu cầu thép nội địa phục hồi từ xây dựng hạ tầng và dân dụng.
Thuế chống bán phá giá với HRC từ Trung Quốc tiếp tục hỗ trợ sản lượng bán hàng nội địa; dự án thép ray Dung Quất đạt 60% tiến độ, dự kiến nâng công suất lên 2.7 triệu tấn/năm từ 2027, tạo động lực tăng trưởng mới.

Lưu ý

Rủi ro biến động giá thép và giá than cốc tác động trực tiếp đến biên lợi nhuận
Rủi ro thị trường bất động sản nội địa phục hồi chậm (nhu cầu thép xây dựng chiếm hơn 30% sản lượng)
Rủi ro thị trường bất động sản Trung Quốc suy yếu khiến giá thép Trung Quốc neo ở mức thấp ảnh hưởng tới giá nội địa
Rủi ro cạnh tranh với thép giá rẻ từ Trung Quốc khi nhập khẩu tăng mạnh và giá nhập khẩu giảm do thừa cung
Rủi ro xuất khẩu sang Mỹ và Châu Âu do áp dụng hạn ngạch và điều tra chống bán phá giá

Xem thêm vềHPG

Bài khác về HPG

HPG: Khuyến nghị MUA với giá mục tiêu 35,900 đồng/cổ phiếu

HPG#Nguyên vật liệu

SSV21/08/2026

MUA

Giá hiện tại· 01-1020.050

Giá mục tiêu35,900 ↑

Tiềm năng+79,1%

Điểm nhấn

HPG là ông trùm thép Việt Nam với lợi thế về quy mô và chuỗi sản xuất khép kín; H1/2026 hoàn thành 52% kế hoạch doanh thu và 70% kế hoạch lợi nhuận năm, LNST H1 đạt 15.480 tỷ đồng (+103% YoY).
Sản lượng HRC tăng mạnh từ nhà máy Dung Quất 2 (Q2 đạt kỷ lực 1.925 triệu tấn, +64% YoY), kỳ vọng vận hành 65% công suất tối đa năm 2026; dự kiến năm 2026 doanh thu 210.187 tỷ đồng (+35% YoY) và LNST 24.137 tỷ đồng (+56% YoY).
Biên lợi nhuận gộp H1/2026 cải thiện lên 17.4% (+1.1 đpt YoY) nhờ sản lượng HRC tăng, giá bán thep điều chỉnh tăng nhanh hơn giá vốn hàng tồn kho; nhu cầu thép nội địa phục hồi từ xây dựng hạ tầng và dân dụng.
Thuế chống bán phá giá với HRC từ Trung Quốc tiếp tục hỗ trợ sản lượng bán hàng nội địa; dự án thép ray Dung Quất đạt 60% tiến độ, dự kiến nâng công suất lên 2.7 triệu tấn/năm từ 2027, tạo động lực tăng trưởng mới.

Lưu ý

Rủi ro biến động giá thép và giá than cốc tác động trực tiếp đến biên lợi nhuận
Rủi ro thị trường bất động sản nội địa phục hồi chậm (nhu cầu thép xây dựng chiếm hơn 30% sản lượng)
Rủi ro thị trường bất động sản Trung Quốc suy yếu khiến giá thép Trung Quốc neo ở mức thấp ảnh hưởng tới giá nội địa
Rủi ro cạnh tranh với thép giá rẻ từ Trung Quốc khi nhập khẩu tăng mạnh và giá nhập khẩu giảm do thừa cung
Rủi ro xuất khẩu sang Mỹ và Châu Âu do áp dụng hạn ngạch và điều tra chống bán phá giá

Xem thêm vềHPG

Tải PDF gốc từ VietstockBáo cáo của SSV