MSH: Khuyến nghị MUA với giá mục tiêu 43,800 đồng/cổ phiếu

MSH#Thời trang và hàng lâu bền

MAS06/05/2026

MUA

Giá hiện tại· 01-1029.900

Giá mục tiêu43,800 ↓

Tiềm năng+46,5%

Điểm nhấn

CTCP May Sông Hồng là công ty may mặc có lợi nhuận cao với danh mục khách hàng vững chắc tập trung vào thị trường Mỹ (Walmart, Nike, Target, Haddad Brands), chiếm dòng sản phẩm CMT và FOB chính; cộng với thương hiệu nổi tiếng trên thị trường chăn-ga-gối-nệm trong nước.
Hoạt động kinh doanh duy trì ổn định với doanh thu Q1 2026 đạt 1,041.2 tỷ đồng (+0.5% CK), biên lợi nhuận gộp tăng lên 20.3% (Q1 2025: 18.4%) và lợi nhuận gộp tăng 211.9 tỷ đồng (+10.9% CK).
Dự phóng doanh thu 2026 đạt 5,625 tỷ đồng (+1.5% CK) và LNST cổ đông công ty mẹ 624 tỷ đồng (+1.7% CK), phản ánh khả năng tăng trưởng ổn định trong bối cảnh xuất khẩu hàng may mặc Việt Nam vẫn giữ được tính ổn định với giá trị xuất khẩu 4T 2026 đạt 11.9 tỷ USD (+1.6% CK).
Định giá theo phương pháp FCFF với tỷ suất lợi nhuận yêu cầu 13% và giả định tăng trưởng dài hạn 0% sau năm 2036, cho giá trị nội tại mỗi cổ phần 43,814 đồng, tương ứng P/E 8.8x và P/B 2.6x năm 2026, thấp hơn thị trường.

Lưu ý

Cạnh tranh tiền lương với các nhà tuyển dụng khác tại miền Bắc Việt Nam, trong bối cảnh đầu tư FDI mới tăng
Phụ thuộc đầu vào vào các nhà cung cấp chính tại Trung Quốc
Biến động tỷ giá VND/USD, chịu tác động trực tiếp từ chính sách tiền tệ của Ngân hàng Nhà nước Việt Nam và Fed
Mối quan hệ thương mại Việt Nam-Hoa Kỳ
Các khoản đầu tư mới có thể bị ảnh hưởng bởi nhu cầu yếu, dẫn đến thay đổi kết quả dự báo
Nhập khẩu các nguyên liệu chính như bông (-13.7% CK) và vải (-7.7% CK) hạ nhiệt trong 4T
Giá dầu thô tăng cao do cuộc chiến Mỹ-Iran kéo dài, làm suy yếu nhu cầu và niềm tin tiêu dùng tại các thị trường xuất khẩu trọng điểm
Chi phí nhiên liệu cao đe dọa tỷ suất lợi nhuận của các công ty may mặc
Phong tỏa kéo dài ở eo biển Hormuz có thể dẫn đến chi phí cao hơn và áp lực lên nhu cầu tại cuối năm 2026
Chính phủ Mỹ tiến hành điều tra nhằm áp các loại thuế quan mới

Xem thêm vềMSH

Bài khác về MSH

MSH: Khuyến nghị MUA với giá mục tiêu 43,800 đồng/cổ phiếu

MSH#Thời trang và hàng lâu bền

MAS06/05/2026

MUA

Giá hiện tại· 01-1029.900

Giá mục tiêu43,800 ↓

Tiềm năng+46,5%

Điểm nhấn

CTCP May Sông Hồng là công ty may mặc có lợi nhuận cao với danh mục khách hàng vững chắc tập trung vào thị trường Mỹ (Walmart, Nike, Target, Haddad Brands), chiếm dòng sản phẩm CMT và FOB chính; cộng với thương hiệu nổi tiếng trên thị trường chăn-ga-gối-nệm trong nước.
Hoạt động kinh doanh duy trì ổn định với doanh thu Q1 2026 đạt 1,041.2 tỷ đồng (+0.5% CK), biên lợi nhuận gộp tăng lên 20.3% (Q1 2025: 18.4%) và lợi nhuận gộp tăng 211.9 tỷ đồng (+10.9% CK).
Dự phóng doanh thu 2026 đạt 5,625 tỷ đồng (+1.5% CK) và LNST cổ đông công ty mẹ 624 tỷ đồng (+1.7% CK), phản ánh khả năng tăng trưởng ổn định trong bối cảnh xuất khẩu hàng may mặc Việt Nam vẫn giữ được tính ổn định với giá trị xuất khẩu 4T 2026 đạt 11.9 tỷ USD (+1.6% CK).
Định giá theo phương pháp FCFF với tỷ suất lợi nhuận yêu cầu 13% và giả định tăng trưởng dài hạn 0% sau năm 2036, cho giá trị nội tại mỗi cổ phần 43,814 đồng, tương ứng P/E 8.8x và P/B 2.6x năm 2026, thấp hơn thị trường.

Lưu ý

Cạnh tranh tiền lương với các nhà tuyển dụng khác tại miền Bắc Việt Nam, trong bối cảnh đầu tư FDI mới tăng
Phụ thuộc đầu vào vào các nhà cung cấp chính tại Trung Quốc
Biến động tỷ giá VND/USD, chịu tác động trực tiếp từ chính sách tiền tệ của Ngân hàng Nhà nước Việt Nam và Fed
Mối quan hệ thương mại Việt Nam-Hoa Kỳ
Các khoản đầu tư mới có thể bị ảnh hưởng bởi nhu cầu yếu, dẫn đến thay đổi kết quả dự báo
Nhập khẩu các nguyên liệu chính như bông (-13.7% CK) và vải (-7.7% CK) hạ nhiệt trong 4T
Giá dầu thô tăng cao do cuộc chiến Mỹ-Iran kéo dài, làm suy yếu nhu cầu và niềm tin tiêu dùng tại các thị trường xuất khẩu trọng điểm
Chi phí nhiên liệu cao đe dọa tỷ suất lợi nhuận của các công ty may mặc
Phong tỏa kéo dài ở eo biển Hormuz có thể dẫn đến chi phí cao hơn và áp lực lên nhu cầu tại cuối năm 2026
Chính phủ Mỹ tiến hành điều tra nhằm áp các loại thuế quan mới

Xem thêm vềMSH

Tải PDF gốc từ VietstockBáo cáo của MAS