MWG: Khuyến nghị MUA với giá mục tiêu 110,600 đồng/cổ phiếu

MWG#Bán lẻ không thiết yếu

FPTS01/06/2026

MUA

Giá hiện tại· 01-1072.600

Giá mục tiêu110.600

Tiềm năng+52,3%

Điểm nhấn

Doanh thu và LNST năm 2026F dự báo tăng trưởng lần lượt +22,3% YoY (190.716 tỷ đồng) và +50,0% YoY (10.607 tỷ đồng), với CAGR 2026–2031F đạt +13,8% và +16,3% nhờ sự tăng trưởng vượt ngành của chuỗi TGDĐ & ĐMX.
Chuỗi TGDĐ & ĐMX (chiếm 86,8% LNST) duy trì lợi thế về dịch vụ khách hàng: doanh thu năm 2026F tăng +20,4% YoY vượt ngành điện tử-gia dụng (~+15%) nhờ đẩy mạnh dịch vụ trả chậm (tỷ trọng đã lên 38% doanh thu ĐMX trong Q1/2026) và mở rộng dịch vụ sau bán hàng qua Thợ Điện Máy Xanh; biên LNST năm 2026F đạt 6,9% (+1,1 đpt YoY) do doanh thu/cửa hàng tăng +20,5% YoY.
Chuỗi Bách Hóa Xanh (chiếm 11,5% LNST) tăng trưởng mạnh từ mở rộng cửa hàng: doanh thu năm 2026F tăng +27,1% YoY (59.336 tỷ đồng) với số cửa hàng cuối năm đạt 3.650 cửa hàng (+42,6% YoY); LNST tăng +112,0% YoY (1.721 tỷ đồng) với biên LNST đạt 2,9% (+1,2 đpt YoY) khi doanh thu/cửa hàng cũ trở lại tăng trưởng từ Q2/2026 sau tái cấu trúc danh mục sản phẩm.
Động lực thực tế từ Q1/2026 vượt kỳ vọng: doanh thu thuần đạt 46.462 tỷ đồng (+28,6% YoY) và LNST đạt 2.758 tỷ đồng (+78,2% YoY) nhờ tăng trưởng sản phẩm Apple (+60%), gia dụng (+45%), và expansion cửa hàng BHX (+41,8%); dự phóng năm 2026 cao hơn 9,7% doanh thu và 40,3% LNST so với báo cáo tháng 12/2025.

Lưu ý

Tăng trưởng chuỗi TGDĐ & ĐMX có khả năng chậm lại nếu lạm phát không hạ nhiệt; CPI T04/2026 đã đạt 5,46% YoY (cao thứ nhì trong 10 năm), nhu cầu tiêu dùng thực lũy kế trong 4T2026 chỉ +6,3% YoY (thấp hơn -1,4 đpt YoY), người dân có thể ưu tiên cắt giảm chi tiêu sản phẩm không thiết yếu.
Niêm yết CTCP Đầu tư Điện Máy Xanh dự kiến T08/2026 sẽ tác động đến định giá chung của MWG thông qua tái định giá riêng giá trị CTCP Điện Máy Xanh thay vì gộp chung vào MWG.

Xem thêm vềMWG

Bài khác về MWG

Xem tất cả tin MWG

Tải PDF gốc từ VietstockBáo cáo của FPTS

MWG: Khuyến nghị MUA với giá mục tiêu 110,600 đồng/cổ phiếu

MWG#Bán lẻ không thiết yếu

FPTS01/06/2026

MUA

Giá hiện tại· 01-1072.600

Giá mục tiêu110.600

Tiềm năng+52,3%

Điểm nhấn

Doanh thu và LNST năm 2026F dự báo tăng trưởng lần lượt +22,3% YoY (190.716 tỷ đồng) và +50,0% YoY (10.607 tỷ đồng), với CAGR 2026–2031F đạt +13,8% và +16,3% nhờ sự tăng trưởng vượt ngành của chuỗi TGDĐ & ĐMX.
Chuỗi TGDĐ & ĐMX (chiếm 86,8% LNST) duy trì lợi thế về dịch vụ khách hàng: doanh thu năm 2026F tăng +20,4% YoY vượt ngành điện tử-gia dụng (~+15%) nhờ đẩy mạnh dịch vụ trả chậm (tỷ trọng đã lên 38% doanh thu ĐMX trong Q1/2026) và mở rộng dịch vụ sau bán hàng qua Thợ Điện Máy Xanh; biên LNST năm 2026F đạt 6,9% (+1,1 đpt YoY) do doanh thu/cửa hàng tăng +20,5% YoY.
Chuỗi Bách Hóa Xanh (chiếm 11,5% LNST) tăng trưởng mạnh từ mở rộng cửa hàng: doanh thu năm 2026F tăng +27,1% YoY (59.336 tỷ đồng) với số cửa hàng cuối năm đạt 3.650 cửa hàng (+42,6% YoY); LNST tăng +112,0% YoY (1.721 tỷ đồng) với biên LNST đạt 2,9% (+1,2 đpt YoY) khi doanh thu/cửa hàng cũ trở lại tăng trưởng từ Q2/2026 sau tái cấu trúc danh mục sản phẩm.
Động lực thực tế từ Q1/2026 vượt kỳ vọng: doanh thu thuần đạt 46.462 tỷ đồng (+28,6% YoY) và LNST đạt 2.758 tỷ đồng (+78,2% YoY) nhờ tăng trưởng sản phẩm Apple (+60%), gia dụng (+45%), và expansion cửa hàng BHX (+41,8%); dự phóng năm 2026 cao hơn 9,7% doanh thu và 40,3% LNST so với báo cáo tháng 12/2025.

Lưu ý

Tăng trưởng chuỗi TGDĐ & ĐMX có khả năng chậm lại nếu lạm phát không hạ nhiệt; CPI T04/2026 đã đạt 5,46% YoY (cao thứ nhì trong 10 năm), nhu cầu tiêu dùng thực lũy kế trong 4T2026 chỉ +6,3% YoY (thấp hơn -1,4 đpt YoY), người dân có thể ưu tiên cắt giảm chi tiêu sản phẩm không thiết yếu.
Niêm yết CTCP Đầu tư Điện Máy Xanh dự kiến T08/2026 sẽ tác động đến định giá chung của MWG thông qua tái định giá riêng giá trị CTCP Điện Máy Xanh thay vì gộp chung vào MWG.

Xem thêm vềMWG

Tải PDF gốc từ VietstockBáo cáo của FPTS

MWG: Khuyến nghị MUA với giá mục tiêu 110,600 đồng/cổ phiếu

Bài khác về MWG

Đang tải bài viết…

MWG: Khuyến nghị MUA với giá mục tiêu 110,600 đồng/cổ phiếu

Bài khác về MWG