SAB: Báo cáo cập nhật KQKD Q2/2026

SAB#Thực phẩm và đồ uống

TCBS24/08/2026

Giá hiện tại· 01-1043.300

Điểm nhấn

Doanh thu Q2/2026 tăng 1,2% YoY chỉ mức khiêm tốn, nhưng biên lợi nhuận gộp cải thiện 2,7 điểm % lên 38,7% (cao nhất 8 quý) nhờ hai đợt điều chỉnh giá bán trong tháng 4 và tháng 5; lũy kế 6 tháng doanh thu 13.345 tỷ (+5,8%) và LNST cổ đông mẹ 2.352 tỷ (+17,5%)
TCBS dự phóng doanh thu thuần 2026 đạt 28.736 tỷ (+11,0%) và lợi nhuận sau thuế cổ đông mẹ 4.837 tỷ (+9,3%), tương đương EPS 3.771 đồng và P/E 2026 là 12,4x
Vị thế tài chính vững chắc với tiền và đầu tư ngắn hạn 20.729 tỷ (chiếm 65,3% tổng tài sản), tổng vay nợ chỉ 367 tỷ, tiền ròng 20.362 tỷ tương đương 34% vốn hóa; hàng năm sinh ra hơn 1.000 tỷ lãi tiền gửi
SAB chi trả cổ tức tiền mặt năm 2025 5.000 đồng/cp, tương ứng tỷ suất 10,7%, cung cấp biên an toàn cho nhà đầu tư chú trọng dòng tiền

Lưu ý

Chi phí bán hàng tăng nhanh 25,9% trong Q2 lên 1.154 tỷ (+238 tỷ), vượt quá mức tăng lợi nhuận gộp, khiến tỷ lệ trên doanh thu tăng từ 13,5% lên 16,8% — là dấu hiệu doanh nghiệp phải chi nhiều hơn để giữ sản lượng
Doanh thu gần như đi ngang (chỉ +1,2% Q2, +5,8% 6 tháng) cho thấy sản lượng tiêu thụ không tăng tương ứng dù giá bán được điều chỉnh lên hai lần
Lộ trình tăng thuế tiêu thụ đặc biệt (TTĐB) bắt đầu từ 1/1/2027: thuế suất bia tăng từ 65% lên 70% năm 2027, rồi tiếp tục tăng 5% mỗi năm đến 90% vào 2031; khả năng chuyển chi phí sang giá bán và giữ sản lượng sẽ là hai yếu tố quyết định biên lợi nhuận
Chính sách cổ tức vượt lợi nhuận làm ra nhiều năm liền (145% năm 2025) — tiền và vốn chủ giảm dần từ 23.481 tỷ (cuối 2022) xuống 19.002 tỷ (cuối 2025); nếu doanh thu không quay lại tăng trưởng, khoảng cách này sẽ tiếp tục làm giảm khối tiền
Cơ cấu sở hữu tập trung (Vietnam Beverage 53,59%, SCIC 36,00%) — tỷ lệ cổ phiếu tự do chỉ ~10%, thanh khoản thấp, giá dễ biến động khi có giao dịch lớn

Xem thêm vềSAB

Bài khác về SAB

SAB: Báo cáo cập nhật KQKD Q2/2026

SAB#Thực phẩm và đồ uống

TCBS24/08/2026

Giá hiện tại· 01-1043.300

Điểm nhấn

Doanh thu Q2/2026 tăng 1,2% YoY chỉ mức khiêm tốn, nhưng biên lợi nhuận gộp cải thiện 2,7 điểm % lên 38,7% (cao nhất 8 quý) nhờ hai đợt điều chỉnh giá bán trong tháng 4 và tháng 5; lũy kế 6 tháng doanh thu 13.345 tỷ (+5,8%) và LNST cổ đông mẹ 2.352 tỷ (+17,5%)
TCBS dự phóng doanh thu thuần 2026 đạt 28.736 tỷ (+11,0%) và lợi nhuận sau thuế cổ đông mẹ 4.837 tỷ (+9,3%), tương đương EPS 3.771 đồng và P/E 2026 là 12,4x
Vị thế tài chính vững chắc với tiền và đầu tư ngắn hạn 20.729 tỷ (chiếm 65,3% tổng tài sản), tổng vay nợ chỉ 367 tỷ, tiền ròng 20.362 tỷ tương đương 34% vốn hóa; hàng năm sinh ra hơn 1.000 tỷ lãi tiền gửi
SAB chi trả cổ tức tiền mặt năm 2025 5.000 đồng/cp, tương ứng tỷ suất 10,7%, cung cấp biên an toàn cho nhà đầu tư chú trọng dòng tiền

Lưu ý

Chi phí bán hàng tăng nhanh 25,9% trong Q2 lên 1.154 tỷ (+238 tỷ), vượt quá mức tăng lợi nhuận gộp, khiến tỷ lệ trên doanh thu tăng từ 13,5% lên 16,8% — là dấu hiệu doanh nghiệp phải chi nhiều hơn để giữ sản lượng
Doanh thu gần như đi ngang (chỉ +1,2% Q2, +5,8% 6 tháng) cho thấy sản lượng tiêu thụ không tăng tương ứng dù giá bán được điều chỉnh lên hai lần
Lộ trình tăng thuế tiêu thụ đặc biệt (TTĐB) bắt đầu từ 1/1/2027: thuế suất bia tăng từ 65% lên 70% năm 2027, rồi tiếp tục tăng 5% mỗi năm đến 90% vào 2031; khả năng chuyển chi phí sang giá bán và giữ sản lượng sẽ là hai yếu tố quyết định biên lợi nhuận
Chính sách cổ tức vượt lợi nhuận làm ra nhiều năm liền (145% năm 2025) — tiền và vốn chủ giảm dần từ 23.481 tỷ (cuối 2022) xuống 19.002 tỷ (cuối 2025); nếu doanh thu không quay lại tăng trưởng, khoảng cách này sẽ tiếp tục làm giảm khối tiền
Cơ cấu sở hữu tập trung (Vietnam Beverage 53,59%, SCIC 36,00%) — tỷ lệ cổ phiếu tự do chỉ ~10%, thanh khoản thấp, giá dễ biến động khi có giao dịch lớn

Xem thêm vềSAB

Tải PDF gốc từ VietstockBáo cáo của TCBS