PC1: Báo cáo cập nhật KQKD Q2/2026

PC1#Hàng hóa công nghiệp

SHS05/08/2026

KHÔNG KHUYẾN NGHỊ

Giá hiện tại· 01-1020.200

Điểm nhấn

Lợi nhuận tăng trưởng mạnh mẽ 6 tháng đầu năm: LNST đạt 505 tỷ đồng (+63,1% YoY), hoàn thành 47,8% kế hoạch lợi nhuận năm mặc dù doanh thu chỉ đạt 27% kế hoạch, nhờ cơ cấu lợi nhuận dịch chuyển sang các mảng biên cao (điện, Nickel).
Hai trụ cột lợi nhuận định hình tương lai: mảng sản xuất điện đóng góp 43% tổng lợi nhuận gộp với biên gộp 53,2%, trong khi khai thác Nickel tăng trưởng 38,2% YoY ở Q2 với biên cao nhất tập đoàn (44,6%), hưởng lợi từ giá Nickel hồi phục (~17.100 USD/tấn) và thâm hụt thị trường dự kiến 32.000 tấn năm 2026.
Bất động sản dân cư (Phú Thị Riverside) ghi nhận 256 tỷ đồng doanh thu chuyển nhượng 6T/2026 với biên gộp 21,9%, tổng lợi nhuận cả vòng đời dự án dự kiến đạt ~300 tỷ đồng; KCN Nomura 2 đang được đẩy nhanh hạ tầng (XDCB dở dang tăng từ 25 tỷ đồng lên 340 tỷ đồng) chuẩn bị ghi nhận doanh thu từ 2027.
Backlog xây lắp điện trên 8.000 tỷ đồng còn lại là điểm tựa dài hạn; công suất thủy điện tăng thêm 43 MW (từ Bảo Lạc A 30 MW và Thượng Hà 13 MW) từ năm 2027.

Lưu ý

Rủi ro pháp lý – quản trị: kết luận điều tra vụ án có thể phát sinh nghĩa vụ tài chính hoặc điều chỉnh hồi tố BCTC
Áp lực thu xếp vốn cho việc thu hồi lô trái phiếu 900 tỷ đồng bị UBCKNN buộc (sử dụng sai mục đích phát hành)
Tiến độ ký mới hợp đồng xây lắp chậm hơn kỳ vọng do biến cố nhân sự cấp cao trong tháng 5
Biến động giá Nickel thế giới; ảnh hưởng từ việc Chủ tịch Khoáng sản Tấn Phát nằm trong nhóm lãnh đạo bị khởi tố đối với triển khai giai đoạn 2 mỏ Nickel

Xem thêm vềPC1

Bài khác về PC1

PC1: Báo cáo cập nhật KQKD Q2/2026

PC1#Hàng hóa công nghiệp

SHS05/08/2026

KHÔNG KHUYẾN NGHỊ

Giá hiện tại· 01-1020.200

Điểm nhấn

Lợi nhuận tăng trưởng mạnh mẽ 6 tháng đầu năm: LNST đạt 505 tỷ đồng (+63,1% YoY), hoàn thành 47,8% kế hoạch lợi nhuận năm mặc dù doanh thu chỉ đạt 27% kế hoạch, nhờ cơ cấu lợi nhuận dịch chuyển sang các mảng biên cao (điện, Nickel).
Hai trụ cột lợi nhuận định hình tương lai: mảng sản xuất điện đóng góp 43% tổng lợi nhuận gộp với biên gộp 53,2%, trong khi khai thác Nickel tăng trưởng 38,2% YoY ở Q2 với biên cao nhất tập đoàn (44,6%), hưởng lợi từ giá Nickel hồi phục (~17.100 USD/tấn) và thâm hụt thị trường dự kiến 32.000 tấn năm 2026.
Bất động sản dân cư (Phú Thị Riverside) ghi nhận 256 tỷ đồng doanh thu chuyển nhượng 6T/2026 với biên gộp 21,9%, tổng lợi nhuận cả vòng đời dự án dự kiến đạt ~300 tỷ đồng; KCN Nomura 2 đang được đẩy nhanh hạ tầng (XDCB dở dang tăng từ 25 tỷ đồng lên 340 tỷ đồng) chuẩn bị ghi nhận doanh thu từ 2027.
Backlog xây lắp điện trên 8.000 tỷ đồng còn lại là điểm tựa dài hạn; công suất thủy điện tăng thêm 43 MW (từ Bảo Lạc A 30 MW và Thượng Hà 13 MW) từ năm 2027.

Lưu ý

Rủi ro pháp lý – quản trị: kết luận điều tra vụ án có thể phát sinh nghĩa vụ tài chính hoặc điều chỉnh hồi tố BCTC
Áp lực thu xếp vốn cho việc thu hồi lô trái phiếu 900 tỷ đồng bị UBCKNN buộc (sử dụng sai mục đích phát hành)
Tiến độ ký mới hợp đồng xây lắp chậm hơn kỳ vọng do biến cố nhân sự cấp cao trong tháng 5
Biến động giá Nickel thế giới; ảnh hưởng từ việc Chủ tịch Khoáng sản Tấn Phát nằm trong nhóm lãnh đạo bị khởi tố đối với triển khai giai đoạn 2 mỏ Nickel

Xem thêm vềPC1

Tải PDF gốc từ VietstockBáo cáo của SHS